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A股 明年拚重返漲勢

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【陳欣文/台北報導】

 A股是投資人普遍看好並寄予厚望的市場,卻是2018年全球表現最

差的股市,滬深300指數累積跌幅25%。投信法人表示,當前投資氣

氛低迷堪比2014年,然而,行情總在絕望中誕生,滬深300指數本益

比處於歷史低點,價格非常便宜,且明後兩年企業獲利將重回兩位數

成長,2019年A股可望重回上升軌道。

 統一強漢基金經理人林鴻益指出,大陸總體經濟成長速度相較過去

高峰時期是進入放緩的中度成長,但民間發展不論在軟硬體方面都有

非常顯著的進步,股市在價值面上更是極具投資吸引力。

 根據統計顯示,滬深300指數年度獲利成長率在2018年僅4.9%,反

映大環境欠佳的景況,但未來兩年將恢復兩位數增長,2019年預估獲

利成長14.41%、2020年預估獲利成長15.1%。

 以價格對比獲利表現,滬深300指數2018年底預估本益比10.7倍,

隨著獲利提升,2019年預估本益比只有9.35倍、2020年預估本益比僅

8.13倍。對比歷史資料,滬深300指數本益比最高峰是2007年的49.0

1倍,最低是2014年的9.61倍,長期歷史平均為18.37倍。

 數據顯示A股股價非當便宜,由於投資氣氛欠佳,內外資機構目前

對A股的持倉水位偏低,預期在股市氣氛改善後,這些長線資金仍會

積極進場布局。

 富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益表示,一般來說,Fed結束

升息循環之後,資金將回流新興市場。

 而A股在今年歷經反覆震盪打底後,目前已透露出落底的訊號,隨

著成交量能調整至低位,加上估值已有較大程度下修,將吸引長線資

金進駐A股。

 預期近期受惠官方政策題材利多持續釋放,加上貨幣政策穩中偏鬆

預期刺激下,有望迎來反彈行情。

 保德信中國品牌基金經理人許智洋指出,為了緩減經濟下行壓力,

大陸大舉邁出開放步伐,吸引外資不遺餘力,繼6月縮減外資准入投

資之負面清單後,近日又再次公布最新版的市場准入負面清單,一連

串積極對外開放的舉措,成功吸引外資進駐,成效逐漸顯現,預期在

政策力度不斷增強下,明年A股表現將不若今年疲軟,有望在震盪中

回穩。