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亞洲高收益債 後市不看淡

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【孫彬訓/台北報導】

 全球主要資產第四季面臨劇烈變化,尤其固定收益深受升息、美元

走強兩大因素,包括投資等級債、高收益債或新興債備受考驗,走勢

大不同。群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳表示,亞洲高收益債方

面,由於亞洲整體經濟在今年和明年仍可望維持穩健增長,加上違約

率仍處低檔,後市表現不看淡。

 至於操作上,葉啟芳建議,可採區域分散,以降低投資波動。

 瀚亞投資表示,短線在盧比反彈與油價下跌兩大利多推動下,印度

債展開一波上漲,統計自第四季以來,印度公債上漲4.51%,表現出

色;相較之下,美國公債僅漲0.38%,高收益債跌幅更達2.5%,投

資等級債也有1.5%跌幅。

 瀚亞印度策略收益債券經理人周佑侖表示,印度是所有赤字新興國

家中石油進口量最大的市場,隨著近期油價大幅下跌,印度匯市、利

率市場同步走穩,連帶印度盧比波動度也大幅下降,短線自低點升值

約6%,未來仍有空間。

 第一金投信表示,可適度增持新興市場債,因為新興國家貨幣政策

依舊寬鬆,引導債券殖利率走低,加以債券經理人持有部分普遍偏低

,不論從資金面或需求面,都有利於未來利差進一步收斂,帶來資本

利得的機會。

 宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君認為,全球整體基本面

並沒有太大的變化,新興市場國家除貨幣下跌外,其他經濟數據並無

轉弱跡象。

 儘管貿易談判及地緣性政治風險,塵埃落定時機充滿不確定性,但

以長期投資觀點分析,新興市場高收益債券走弱反提供進場投資時機