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《基金》富達:明年陸市仍充滿不確定性,消費、科技支撐長期成長

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金融危機爆發十年之後,一系列的經濟和政治因素令投資人疑惑,史上最長的一波牛市將持續多久?富達中國內需消費基金經理人馬磊表示,由於中美貿易摩擦升級、人民幣貶值及中國經濟增長放緩情況備受關注,A股市場在短期仍將繼續波動。鑑於貿易關稅的上調,隨著某些企業考慮將生產基地轉移至中國以外地區,預計中國企業將面對出口下滑及盈利減少的情況,並出現資本外流。 好消息是,中國政府可能進一步放寬財政和貨幣政策,以推動當地經濟及消費成長。因此,貨幣供應和流動性應會所改善。我們亦預計固定資產投資的成長將會加快,而消費成長將保持相對穩健。供給側改革持續,亦有助提升企業生產效率,以及改善企業獲利。繼近期股市調整後,市場估值已經下降。因此,隨著中美貿易摩擦暫時休戰,市場或會在未來兩至三季出現投資良機。 富達中國聚焦基金經理人寧靜補充道:「與十年前相比,中國經濟已進入一個相對低成長的階段。由此而來的正面影響,是經濟的週期性或將變得不明顯,而且在結構推動成長的因素,將開始由固定資產投資轉為消費。」 中國企業的財政狀況已明顯改善,企業更加關注資本支出,而且管理層亦採取更成熟的方式以更有效地配置資本和降低槓桿。在提高股東價值這一明顯轉變中,股利越來越受關注,然而市場至今尚未充分認識這一點。

寧靜表示:「在能源、工業、優質房地產,以及部份由消費主導的市場領域均可看到投資機會。在近期股市大幅調整後,科技行業亦是我會關注的行業。我將繼續堅持長期以來的逆勢操作投資風格,持有能夠提供3至5年獲利前景的股票。我對舊經濟或新經濟領域沒有特殊偏好,會重點關注管理良好、有望實現長期成長,並可受惠於中國結構性轉型的企業。」 馬磊續稱:「我仍然關注『新中國』板塊,因為這些板塊對短期宏觀經濟壓力的敏感度較低。我尤其看好消費、保險和製藥類企業,另外亦看好從事自動化、人工智能、大數據、雲業務的公司,以及聚焦國內消費及電動汽車領域的公司。」 。