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《造紙股》榮成營運回神,11月轉虧為盈

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工紙大廠榮成(1909)2018年11月營運自亂流中回神,稅前獲利0.24億元、稅前每股盈餘約0.02元,雖年減89%、仍處低檔,但已較10月稅前虧損1.4億元、稅前每股虧損0.12元顯著好轉。累計1~11月稅前獲利14.03億元,年減72.52%,稅前每股盈餘約1.23元。

 榮成今日股價小幅開高0.88%,惟受台股大跌200點拖累翻黑,早盤最高下跌3.81%至16.4元,在造紙股中表現最弱勢。三大法人近期買賣超調節互見,昨日賣超162張,但本周迄今合計仍買超339張。

 榮成2018年11月自結合併營收41.42億元,月增0.92%、年增2.92%,創同期新高。營業利益1.31億元,月增91.85%、年減45.42%,營益率3.18%,優於10月1.67%、低於去年同期5.99%。

 在本業獲利率回升下,榮成11月稅前獲利0.24億元、以目前股本約11.34億股估算,稅前每股盈餘約0.02元,與去年同期稅前獲利2.24億元、稅前每股盈餘0.16元相比仍處低檔,但已較10月稅前虧損1.4億元、稅前每股虧損0.12元轉虧為盈。

 累計榮成1~11月合併營收478.53億元,年增15.54%,續創同期新高。營業利益24.16億元,年減51.17%,營益率5.05%,低於去年同期11.95%。稅前獲利14.03億元,年減72.52%,稅前每股盈餘約1.23元,低於去年同期3.98元。

 榮成發言人鄒永芳先前表示,中國大陸第四季市場需求旺季不旺,包括雙11、歐美感恩節及聖誕節等紙箱訂單需求,均不若過去2年強勁,研判應是受到中美貿易戰衝擊、上半年紙箱價格飆漲帶動電商業者包裝改採其他材質、小廠需求消失等因素影響。

 榮成對此規畫加強下游紙箱廠產能布建,斥資9200萬元向關係企業寶隆購入9筆土地,用於擴建雲林紙箱廠,後續預計再斥資3億元採購設備,預期新產能開出後,在台紙箱產能可望年增3成、自每年3.6億平方公尺擴增至4.7億平方公尺。

 同時,榮成亦於中國大陸持續投資擴產,荊州紙箱廠已於7月投產,斥資人民幣2.4億元建置的武漢紙箱廠預計明年上半年投產,屆時將有助提升獲利表現。至於湖北榮成二期30萬噸的瓦楞原紙產線,亦預計明年第三季投產。

 鄒永芳指出,綠色包裝蔚為潮流,紙箱產品可直接接觸客戶,瞭解並協助客戶提供更輕便環保的產品,可帶來的附加價值空間亦相對較大。目前工紙紙板及紙箱營收貢獻約各半,未來希望透過紙箱占比能逐步提升至7成,將有助於產品結構優化、提升獲利表現。