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旺報觀點 遠離美股 最大黑馬在亞股

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【葉文義/】

 2019年美國經濟增速預計將放緩,進入景氣擴張及升息循環中後期

,金融市場波動將加大,必須強化風險意識。展望新的一年,不少投

資機構都奉勸投資人要遠離美股,且開始加碼體質佳的新興市場,比

如新興亞洲,明年更有表現機會。

 雖然美股並未進入「熊市」,但畢竟牛市走了十多年,即便近期頻

頻暴跌,也還是位在歷史高檔,「高處不勝寒」,有賺先跑先贏。

 新興市場雖然也會受到貿易戰以及美國經濟放緩的影響,但影響最

大的因素就屬美元。展望2019年,隨著中美貿易戰暫時休兵,加上預

期美國聯準會(Fed)升息速度及幅度將逐漸緩和,原本強勢美元將

走軟,資金重回新興市場,解除原本令人擔心的新興市場貨幣危機,

新興市場反而在明年有轉機,其中,亞洲新興國家抵禦能力相對較強

 市場普遍認為明年對新興市場的兩大風險已有效減緩,第一是中美

貿易戰在G20期間習川會後得到緩解,其次已開發國家持續緊縮貨幣

政策也因Fed鴿派立場表明升息步伐趨緩。

 加上新興市場整體匯率估值已達近年相對低點,新興市場股市本益

比相對已開發市場便宜許多,新興市場價格相對便宜具有轉機之下,

不失成為投資人2019年的投資首選。

 尤其亞洲新興市場國家在金融海嘯過後持續增加其外匯存底,豐厚

的外匯存底使得其抵禦資金外流的能力較強。新興亞洲中,又以大陸

A股的轉機性最強,畢竟大陸A股在2018年初以來下跌近20%,貿易戰

又有轉圜之地的可能,雖然不會停戰,但只要不再惡化,A股或許會

成為明年市場的最大黑馬。