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火幣研究院:區塊鏈四層應用模型的構建與解析(下)

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本報告由火幣區塊鏈研究院出品,報告發佈時間2018年12月3日,作者:袁煜明、胡智威、李驊熹、肖曉

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*由於文章篇幅較長,分上下篇推送,區塊鏈四層應用模型的構建與解析(上)包含1.-3.2章的內容。

區塊鏈四層應用模型的構建與解析(下)包含3.3-6.0的內容。

3.3. 第3層:通證激勵體系

這一層級應用的顯著特點是在區塊鏈上引入了通證經濟學的激勵機制。根據真實業務場景應用、以區塊鏈通證為價值載體而建立的通證激勵體係可視作為一種升級版的會員積分計劃。升級主要體現在兩個方面:

1、不依賴於發行方的社會化傳播:與傳統模式不同,運用區塊鏈技術的通證激勵體系,其通證的記錄、流通、交換、交易等環節均在鏈上完成,由單中心控制變成社會化傳播。

2、可編程的實體經濟賦能:成為“區塊鏈+”通證經濟的重要基礎,為實體經濟賦能提供新的技術和商業解決思路。

通證起源於薄記和交易的需求,是記錄信息和交易的原始憑證。從原始社會以泥塊、貝殼、牲畜和金屬等為代表的實物通證,到農業文明和工業文明以復式記賬為代表的文本通證,發展到如今以分佈式賬本為代表、由加密和共識算法等生成的代碼通證,通證概念的內涵和外延一直處於不斷進化的過程中,以適應技術進步和商業創新。

在區塊鏈模式下,通證被普遍接受的定義是“可流通的加密數字權益憑證”。這其中有三個關鍵詞:第一是加密數字,參與各方通過去中心化的共識機制、加密算法、數字簽名等區塊鏈技術進行交易記賬確認;第二是權益憑證,即代表了某種或者多種權益的價值載體,例如所有權和收益權;第三是可流通,通證可以被某個場景使用而消耗,也可以進行相應產品和服務的兌換。

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由於區塊鏈通證具有分佈式記賬的特點,因此以其作為價值載體而建立的通證激勵體系,不僅可以藉鑑傳統會員積分系統的應用思路,而且能夠解決原有積分體系使用率低、應用場景少、生態效應弱的痛點。

3.3.1.應用特性

通證激勵體係可實現的特性主要有2個方面:1)充分調動各個關聯方的貢獻;2)優化資源分配

這些特性雖然在傳統會員積分中也有所體現,但在仍存在一些缺陷,可以通過區塊鏈模式的通證激勵體系進行完善。

(1)打破積分孤島困局,充分激勵利益相關方

傳統會員積分是企業為了提高顧客忠誠度而採用的營銷手段,其積分的管理基於中心化數據庫進行,由於不同行業和企業往往各自發行不同的積分,難以形成通兌通用,因此積分的使用效率偏低。根據Bondinsights品牌忠誠度2016年度報告,活躍會員的比例只有50%,20%的會員從未兌換過積分。卡勒奎公司發布的忠誠度調查報告顯示,導致消費者不再積極參加會員積分計劃的原因有兩個:一是會員積分無法提供令人感興趣的商品或者服務,二是賺取積分獎勵的方式過於單一。

積分聯盟就是在傳統會員積分計劃基礎上發展而成的新型組織,它指兩家以及多家企業通過實施共同的積分計劃,達到互認積分、共享客戶,最終實現互惠互利的營銷手段。典型積分聯盟的運作模式如下:

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其中,積分結算平台由積分運營服務商進行代理,最主要的職能就是管理和運營積分結算平台系統,在相應信息流、積分流和服務流的交互中起到承上啟下的樞紐作用。這個服務商可以是聯盟主體企業的部門,也可以是具備較強技術實力和豐富管理經驗的IT服務商。儘管積分聯盟擁有美好的建設初衷,但在實踐中往往由於信任機制和技術手段的缺陷,導致企業積分聯盟仍然難以實現真正的互聯互通。

相比於傳統的會員積分,區塊鏈積分結合分佈式賬本的加密和共識算法等技術優勢,解決積分發行方、交易方的信任和安全問題,可以有效打破傳統積分的數據孤島困局,充分激勵利益相關方。積分聯盟對區塊鏈技術的應用能有效降低運營成本,實現積分數據記錄和交易的不可篡改和可追溯,為積分聯盟的多方協作提供安全可信的環境,不僅大幅增強企業聯盟對積分發行和管理規則的透明度和公平性,同時也有助於吸引更多的合作夥伴加入聯盟,從而為用戶提供更豐富的積分兌換和應用場景。

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在具體實踐中,區塊鏈積分的生成實際是積分聯盟主體賬戶基於區塊鏈系統合約協議而發行的加密數字資產,該數字資產的流轉是不同區塊鏈賬戶之間的“交易”行為。區塊鏈積分的交易過程如下:

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(2)可編程的組織治理機制,優化市場資源配置功能

傳統的市場資源配置機制主要包括價格和企業。前者通過市場價格波動調節資源的供給和需求,而後者則在缺乏價格參考的情況下,由企業扮演著在組織內部協調資源的角色。諾貝爾經濟學獎得主科斯在1937年發表著名論文《企業的本質》,認為企業形成的本質是企業組織勞動分工的交易費用低於市場組織,因此企業是一種替代市場價格配置資源的組織,兩種機制之間的邊界由兩者交易費用的高低決定。

隨著互聯網和新一代信息技術的加速突破和廣泛應用,以共享經濟平台和分佈式自組織為代表的組織形態逐漸湧現,並在數字經濟中扮演越來越重要的身份和角色。這意味著在價格機制和企業機制以外,存在著第三種市場資源配置機制。原央行數字貨幣研究所所長姚前將這種經濟模式定義為“算法經濟”,在算法經濟中,人們將生產經驗、邏輯和規則總結提煉後“固化”在代碼上,使生產經營活動無須人工干預,自動執行,大幅改善資源配置的匹配效率和交易成本[8]。

除了經濟激勵規則代碼化之外,通證作為價值載體在優化資源配置的作用上同樣重要。加密算法經濟之所以能夠在無需傳統信任中介的背書下,有效啟動市場並降低網絡成本,是因為通證被賦予了更豐富的持有權利。對於分佈式自治組織而言,並不存在傳統意義上的資產負債表和代表股東權益的股票憑證,但是Token持有者可以通過參與社區投票來實現治理權[9]。

在區塊鏈模式中,人們的行為貢獻都能通過算法規則和通證機制實現分佈式賬本的確權,因此豐富的組合式和條件式權益就構成了通證的高階權益。由於通證的高階屬性,使得原來在現實世界裡不能被確認、定價和交換的“暗物質”,通過加密化和比特化的方式成為區塊鏈世界上難以篡改的私有產權。

我們對高階權利的分類及相關描述如下:

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由此可見,區塊鏈技術的出現,恰好為數字經濟提供了全新的資源配置手段和組織治理模式。一方面,區塊鏈的通證激勵體係對用戶貢獻積分化,並通過點對點網絡進行登記存管、轉讓交易和清算交收,實現區塊鏈積分的不可篡改和分佈式數據存儲,打破價值互聯互通的孤島困局;另一方面,區塊鏈的可編程合約使得通證的交易流程和清結算智能化,並通過賦予通證多維度的高階治理權益,大幅提升組織內部和組織之間的資源配置效率。

3.3.2.典型案例

將區塊鏈技術引入顧客忠誠度計劃和會員積分系統,是通證激勵應用體系的典型思路。在傳統的銷售模式下,顧客獲取會員積分最重要的途徑就是進行購物消費,商家一般會根據消費金額的大小進行相應積分的發放,而積分的使用場景,往往也是通過重複購物優惠來實現;隨著互聯網平台模式的發展成熟,企業對多種行為貢獻進行獎勵來提高入口流量以及用戶粘性,從而結合消費和廣告等形式達到變現目的;當互聯網營銷模式進一步演變和創新,會員積分已經不僅僅是終端消費者的忠誠計劃,同時也可以成為渠道商和分銷合作夥伴的激勵管理手段,例如以阿里媽媽、京東和拼多多為代表的電商淘客平台,通過佣金分發獎勵推廣行為,既提高了電商平台的精準營銷效率,又滿足了合作夥伴專注圈層生態建設和推廣等服務的需求,而且還使得消費者能以更優惠的價格購買到電商平台上同等質量的商品,一舉多得。結合區塊鏈積分建立的通證激勵應用體系,從“購物挖礦”到“行為挖礦”目前有以下幾個較為典型的案例。

1、日本LINE公司的積分

日本是一個積分文化非常普遍的國家,各類積分至少有600種,日本鐵道交通部、藥妝店、二手書店、咖啡店等等都在發行自己的積分卡,但都是在自己的體系內使用,且適用範圍也極其有限。

日本的LINE公司是日本即時通訊軟件巨頭,其推出的軟件產品可類比於中國的微信。LINE於2018年8月31日宣布即將開展區塊鏈項目Link Chain,並且將發布通證Link,接著又在9月底公佈“LINE通證經濟”構想以及一些列的DApp設想,包括內容、商業、社交、遊戲等。在LINE的設想裡,通證體系內的一切用戶行為都可以算作挖礦,比如知識板塊的問答、答題板塊的競猜、美食簽到等板塊的分享等等。因為這些用戶行為其實都在為生態系統貢獻用戶行為數據,所以都應該獲得通證獎勵。

用戶拿到這些LINK積分之後,可以在多種渠道使用。首先是可在各個DApp中作為現金使用。不管是在體系內哪個DApp中挖礦產生的,都可以在整個體系的所有DApp中使用,實現了通證的跨場景流通。其次,如果用戶不想使用這些LINK通證,只要用戶所在的地區存在這些可以實現積分現金化的交易市場,也可以在交易市場上出售。

2、網易星球

2018年2月上線的網易星球,是一款基於區塊鏈技術打造的生態價值共享平台。星球通過獎勵原力(相當於動態的積分會員等級)和區塊鏈積分“黑鑽”,原力值越高,蒐集獲得的黑鑽越多,用戶可以通過完成星球提供的各種行為任務(比如簽到、分享、發現原創音樂、閱讀資訊等)獲得原力值並收集黑鑽,在拍賣模式下,用戶可以使用黑鑽進行產品交換。進一步地,當更豐富多樣的行為在網易星球上產生,用戶在旅行、健康、教育程度、社交信用、娛樂、購物等偏好信息的數據價值就會沉澱在黑鑽上,實現數據創造者真正擁有自己數據的目標,用戶可以通過區塊鏈錢包的私鑰來自主管理黑鑽的使用,從而與網易星球平台上的合作企業進行價值交換。目前,網易星球基於網易生態內的優勢,選擇和網易云音樂、網易云課堂等企業進行合作,並成為星球區塊鏈的共識節點。未來,網易星球將會與更多區塊鏈+場景應用的結合(如“區塊鏈+內容”和“區塊鏈+音樂”、“區塊鏈+ 遊戲”、“區塊鏈+電商”),構建更加開放共贏的生態聯盟。

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今年9月份網易區塊鏈服務NBaaS正式上線,並在國產武俠遊戲《逆水寒》中進行了落地應用。在《逆水寒》遊戲裡上線一個名為“伏羲通寶”的區塊鏈積分,玩家可在遊戲內申請採礦許可證(實際上是一個哈希地址)。玩家的遊戲行為會產生相應“算力”,每天根據全服務器對玩家的總算力進行結算,瓜分掉5萬枚“伏羲通寶”,伏羲通寶總量1.63億枚,其中7630萬枚可供玩家開採,每天固定產出5萬枚,每兩年產量遞減50%。

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根據火幣區塊鏈研究院的觀點,依托區塊鏈積分的創新運用,傳統網游可不僅可以增加遊戲的可信度以及玩家的黏性,而且還能有效激勵玩家的創作慾望。對於遊戲玩家而言,一方面通過區塊鏈分佈式記賬的技術,可以確保自己的虛擬資產的安全性,另一方面還可以利用區塊鏈積分增加虛擬資產的流動性,方便玩家在不同遊戲和服務器之間實現遊戲虛擬資產的轉移,大幅延長網絡遊戲及平台的生命週期[10]。

3、玩客雲的“鏈克”計劃

鏈克(LinkToken)是指在玩客雲共享計算生態中,用戶通過玩客雲智能硬件分享網絡帶寬、存儲空間等計算資源獲得的獎勵。整個挖礦的流程是這樣的:迅雷技術平台會從企業客戶處收集一些下載或緩存的任務,提供給用戶,然後用戶通過玩客雲智能硬件分享自己空餘的網絡帶寬、存儲空間等計算資源。迅雷技術平台再將用戶提供的計算資源進行整合打包出售給企業客戶(比如直播平台)供他們使用。提供計算資源的用戶可以得到相應的積分(鏈克)作為報酬。獲得報酬之後,可以使用獲得的鏈克兌換共享計算相關的產品和服務,如視頻網站會員特權服務、網絡加速服務、雲存儲服務、共享內容服務、遊戲內容服務等等。這樣一來,就充分調動了體系內各個用戶的力量,也使帶寬等計算資源得到了更優化的分配。

3.3.3.挑戰及解決方案

通證激勵體系的設計牽涉面較廣,具有不少挑戰。主要包括:1)如何合理定義挖礦行為與其獎勵;2)如何賦予通證價值;3)如何保證通證流動性與保值性的平衡

1、如何合理定義挖礦行為與其獎勵

這一挑戰本質是要通證應如何產生的問題。這其中包括:如何合理定義挖礦行為以及如何平衡冷啟動與可持續性。

合理定義挖礦行為。挖礦的本質是參與社區活動、做出了對整個網絡有意義的貢獻後獲得獎勵的過程。因此合理定義挖礦行為,即應該獎勵最應該獎勵的行為,否則挖礦將流於形式而無法真正促進通證經濟體系形成良性循環。要解決這個問題可從對業務發展的分析入手,判斷阻礙業務進一步發展的瓶頸所在,有針對性的對其進行鼓勵。

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平衡好冷啟動與可持續性。今年我們看到許多挖礦類區塊鏈平台的“其興也勃,其亡也忽”。避免這一情況的關鍵應在於平衡好激勵體系中對於激勵冷啟動與保持可持續性的關係,例如可建立產量遞減的模型:在冷啟動階段,給予早期參與貢獻者更高的挖礦獎勵;但係統不能一直保持這樣高水平的獎勵,在冷啟動過後應逐漸降低早期紅利直至消失,即獎勵挖礦獎勵,建立起系統可持續性。

2、如何賦予通證價值

在通證經濟設計體系中,通證本身所代表的價值需要進行合理設計。

一方面應為通證賦予足夠多的價值,對用戶有足夠的吸引力。解決方法首先在於通證本身需要具有足夠多、足夠合適的使用場景,可解決一些業務痛點,從使用角度吸引用戶。其次,通證本身在不同階段需要具有不同性質的價值,從獲得收益角度吸引用戶,例如冷啟動階段需要有足夠的溢價、長遠來看需要有足夠大的價值增長空間。

而另一方面,應防止用戶過度“薅羊毛”。首先在於通證應具有合理適度的價值。除利用市場化手段進行調節的通證價格外,通證還具有的內在價值可隨著使用場景及未來表現而變化。如果賦​​予的權益或獎勵顯著高於其內在價值,就可能會帶來比較大的投機行為;其次,可以在運行過程中設置合理的保障機制,例如對用戶的基本信息、過往使用記錄、當前使用狀況等進行數據挖掘分析並進行干預。

3、如何保證通證流動性與保值性的平衡

用戶在使用通證時可能會同時具有多種需求,比如使用上的流動性與持有上的保值性等。在這兩個特性背後隱藏了通證的使用權益和持有權益。通證的使用權益是,每次使用了就消耗掉了的權益;通證的持有權益是指,只要用戶證明自己有通證,就可以享受權益。這兩者對於體系會有不同的影響:持有權益越多,用戶傾向於持有通證,市面上流通的通證就變少,價格容易上升,但也可能出現太大泡沫最終崩盤;另一方面,如果使用權益越多,流動性會變好,但同時通證也容易貶值,導致用戶喪失信心而離開這個體系。

平衡好這一關係的一個解決辦法是,讓通證發行的速度與通證使用的速度相匹配,使得整個系統的通證供給與需求達到平衡狀態。另一個解決辦法是,設計好通證的使用權益與持有權益保持均衡的比例。

3.4. 第4層:資產數字化

資產數字化是通證激勵體系的高級應用形態,但可應用的概念範圍也最為廣義化,因為任何資產都可以上鍊,並且具有以下特點與優勢:

1)鏈上的通證背後有實際資產作為支撐,是資產的數字化形式,並不是憑空生成

2)大額不可拆分的資產在數字化之後,將形成可拆分的所有權(fractional ownership);

3)資產數字化之後可自由流通,且有7/24的流通性;

4)數字化資產可以全球性流通,沒有國界限制,資產間交互性更強;

5)數字化資產可編程性強,可實時清算交割,且清算交割的成本較低;

6)可較為便捷、低成本的實現KYC/AML,資產交易可以實現自監管

但由於資產數字化常常具備諸如物權、債券和收益權等典型證券屬性,目前在全球範圍內還處於相關監管部門不斷探索的階段。

在法律層面,目前業界對通證的分類管理探討較為深入。例如瑞士金融市場監督管理局(FINMA)將通證分為三大類:支付型、實用型和資產型。支付型通證具備加密數字貨幣的支付屬性;實用型通證用於非金融應用或服務;資產類通證作為一種資產憑證,往往代表著對實物、公司、收益、參與分紅或利息支付的權利等,更像債券、股票或衍生品類似,可用作支付利息或股息,也可被用於大規模的標準化交易。

美國證監會(SEC)則將通證劃分為兩類:實用型通證(utility token)和證券型通證(security token)。而SEC判斷某個通證是否具備證券屬性則通過Howey Test來進行鑑別。Howey Test是美國最高法院用來判定一個商業活動是否具有證券化屬性的一個標準。該測試主要針對以下四個問題進行判別:(1)該通證的發行是否需要一定量的資本投入?(2)是否投資於一個共同的事業?(3)投資人投資於該通證,是否出於未來賣出該通證獲取議價收益的目的?(4)投資人是否不參與經營,僅通過發行人或第三方的努力獲取收益?如果對這四個問題的答案為“是”,則該通證被認定為證券。

火幣研究院綜合目前業界對資產數字化的應用探索,將數字化資產的分為以下4類:

<1>證券通證化

<2>通證證券化

<3>有價資產的數字化

<4>無價資產的數字化

3.4.1.特性及案例

1、證券通證化

證券通證化是指本身是傳統證券的資產轉變為採用通證化、數字化的形式,比如數字化的股權、債權、衍生品等等。

Tzero是證券數字化中一個很典型的帶有分紅屬性的股權通證的案例。Tzero平台是美國上市公司Overstock旗下推出的持有ATS牌照的數字資產交易平台,是第一家拿到合規牌照的Security Token交易平台。在Tzero平台上,證券發行方可以在經審核之後發行證券型通證,並且可以實現證券實時交易,也就是T+0交易。傳統的股票交易市場通常是T+3模式,即交易指令下達後,3天后才正式完成交割。這個平台預計是2019年上線,目前還在開發階段。

Tzero平臺本身在2015年12月也已經獲得SEC批准通過區塊鏈來發行本公司的股票。該通證將給予持有者針對Tzero公司的分紅權及其他股東權益。Tzero公司將每季度按持有比例派發公司總收入的10%給持有者,收入主要就是平台的交易手續費。

2、通證證券化

各種數字資產的融資過程都應屬於這一類別,比如通過美國Reg A+, Reg D, Reg S等合規融資渠道進行STO的各種Token,在平台上線前,無法享受任何使用權或收益權,本質上都是一種證券,與傳統證券沒有太大區別。其實早在“STO”這個名詞出現之前,美國就有通過SAFT(未來代幣簡單協議)融資的ICO,SAFT從屬性上來看本來就是一種證券,所以在本場景下,是將通證證券化。

FileCoin是一個比較典型的案例。FileCoin本身屬於功能型通證,該項目目標是為數字貨幣存儲提供一個去中心化網絡,用戶可以有效地將其閒置容量出租,作為回報,用戶將得到FileCoin。FileCoin首次通證發行開始於2017年8月10日,於9月8日結束,共募集到2.57億美元(含預售籌得的5200萬美元)。FileCoin通證的發行開創了SAFT融資的架構。SAFT(Safe Agreement for Future Tokens)協議是一種類似期貨的金融衍生品,符合美國證券法Reg D中Rule 506的豁免要求,屬於合規融資方式。通過SAFT協議,融資主體並不直接出售股權或通證,而是出售未來通證的使用權以及價格增值。SAFT協議中會註明合格投資人所購買的通證數量和價格、通證釋放的時間和規則、以及如果項目不能正常上線的退款機制,其中合格投資人需要通過KYC的流程。從SAFT協議的屬性可以看出,投資人並沒有直接持有通證本身,而是持有了一種證券。

3、有價資產數字化

主要包括有價資產的上鍊,並產生可拆分的所有權,比如TUSD等穩定幣是抵押美元生成的數字資產,我們也可以對黃金、房產等有價資產進行數字化上鍊。

據Bloomberg報導[11],美國一家開發商與區塊鏈初創公司Fluidity合作,將一幢價值3650萬美元的公寓樓的債權通過區塊鏈通證化的拆分成數字形式的股份(digital shares ),即每個區塊鏈上的token都代表一個公寓的債權,並可進行交易。這樣,全世界的投資者都可以購買其中的一些份額,而不需要一次性成套的買下公寓,即通過區塊鏈技術把“地契”、“房本”等傳統不可拆分的資產權益進行拆分,並以通證的方式出售,大大加強了資產的流動性。Fluidity公司進一步認為,區塊鏈技術可以真正的改變傳統的房地產行業存在許多中介的低效率情況,甚至可以不需要銀行參與。

無獨有偶,泰國土地和房產通證化的平台ABT也是一個比較典型的案例。該平台是泰國亞投集團與泰國和柬埔寨政府合作推出的,於2018年7月30日召開發布會。泰國亞投集團以金融資管和實業銷售著稱,所以本來在房地產領域就有豐富的經驗和資源。平台目前的通證化也是基於亞投集團在柬埔寨的一塊百萬平方米的商業用地而展開,讓投資者可以以小額度資金參與大宗土地份額化投資,投資的同時配送ABT資產代幣作為憑證。

4、無價資產數字化

主要是無形資產的上鍊,每一項資產可對應一個唯一的通證(NFT),比如一張證書、一首原創音樂、一件遊戲裝備,在上鍊之後可以產生更強的流通性。

音樂產權平台MusicLife是這一數字化方式的一個案例。MusicLife的模式是把每一個音樂作品都當成一個“公司”,有成長期、成熟期、公開上市期,並且以一個非常公開透明的方式給每個音樂作品定價。該平台體系中存在兩種通證,一種是代表產權的MusicToken音樂通證,一種是用來支付的米特幣。在每一首音樂被創作出來的同時,可以對應生成一個MusicToken (MSCT)音樂通證,代表著這個作品的產權。系統根據每首作品的真實收聽量、收聽深度、收聽活躍度,公平公開的定價。同時還推出的硬件產品MusicLens,在播放的同時通過面部識別等技術來獲取作品的真實收聽情況。在達到5萬次播放量後,每個MusicToken(MSCT)都可以選擇“上市”,並且拆分成多個股份,在MusicLife音樂交易平台自由交易,此時原創作者不再是唯一產權人。對於用戶(或稱其為礦工)而言,他們可以使用法幣或在交易所購買數字貨幣MitCoin (MITC)用作付費聽歌,同時自動購買該MusicToken的股份,在下一位用戶付費收聽時獲得相應比例的分紅。作品的每一筆收益都將100%作為分紅。另外,僅僅聽歌這個行為也可以獲得積分,積分積累到一定程度之後也可以換成米特幣。在獲得米特幣之後,用戶可以選擇將米特幣作為付費聽歌的現金使用,也可以選擇在交易所賣掉。因此在這個案例中,原本流通性不強、沒有公允價值、獨一無二的音樂作品,在映射成音樂令牌之後可以在音樂市場上自由流通,並且可以由市場來自由定價,實現了一個較為典型的無價資產數字化過程。

3.4.2.挑戰及解決方案

(1)監管政策還不成熟

尤其是對於證券型的通證,目前部分國家政策較為空白,部分國家對於標準的界定、牌照的審核都還在摸索中。另外,合規監管政策可以寫入智能合約實現自監管,但不同國家的證券標準和要求不一樣,如何統一標準也是一個問題。

(2)如何規避短時間內積累的大量風險

通證經濟體系所帶來的流動性增長,會在短時間內積累出大量的風險,如何規避是需要重點關注的一個問題。解決思路及辦法可具體問題具體分析,包括並不限於以下幾點:

(3)適度建立流通門檻,例如大規模流通的項目需要先經過小範圍試運營

(4)加強審核機制,包括交易所牌照與項目本身的審核

(5)設立投資者准入門檻,加強用戶及投資者教育

(6)針對早期項目給予輔導

4.未來發展趨勢

綜上可以看到,區塊鏈每層應用的實現思路與應用邏輯各有區別,在對區塊鏈與通證經濟的使用程度上層層遞進,因此在未來發展趨勢上也會各有特點。

4.1. 分佈式賬本

作為整個區塊鏈應用模型的基礎層次,第1層分佈式賬本可涵蓋的範圍會在技術實現和應用領域2個方面不斷吸收結合併發展擴大。

(1) 從技術實現來看,極有可能產生分佈式賬本領域內的反向“Ending定律”:所有的能實現分佈式數據共享存儲的技術,都會被用來實現區塊鏈的分佈式賬本底層。除了最早的以塊鍊式數據結構形成的狹義線性“區塊鏈”之外,有向無環圖技術(DAG)、分佈式存儲甚至傳統的分佈式數據庫等所有可實現數據在分佈式網絡節點中共享功能的技術都用在了一些區塊鏈項目之中。可以預見,未來實現分佈式賬本技術的實現方法會越來越多。

(2) 而從應用領域來看,分佈式賬本所能應用的範疇也會更廣。參考中國信息通信研究院與可信區塊鏈推進計劃發布的《區塊鏈白皮書(2018)》中的內容,只要是涉及到跨業務主體、需要多方維護數據並且處於不可信環境[12]時,都適用於區塊鍊或者分佈式賬本技術。伴隨著世界上社會分工協作化趨勢以及整體經濟環境對低成本信任方式的需求,分佈式賬本未來會在更多領域中被深度應用。

4.2. 價值傳輸網絡

綜合目前的信息,火幣區塊鏈研究院認為區塊鏈未來在第2層價值傳輸網絡的應用會有上中下3個層面的發展趨勢。

(1)上層各種支付結算類應用將會繼續落地,並被越來越多的認可,建立起法幣與通證之間的橋樑。支付結算類的市場規模大且增長速度快,具有挖掘其商業價值的巨大潛力。

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因此,許多區塊鏈項目選擇在應用場景上進行落地探索。而同時區塊鏈支付應用本身也因為場景契合度高等原因正在被傳統金融機構所逐漸認可和採用。例如2018年9月Ripple宣布,美國排名前十的PNC銀行將使用Ripple網絡為其客戶處理國際付款。目前也有很多家利用數字資產做支付(尤其是跨境支付)的服務商,比如提供企業間匯款的BitPay、Veem、Wyre等。這種匯款方式正在逐步被大型企業所接受,從而進入規模化階段。

(1)作為底層基石的各類標準協議會逐步形成。價值傳輸網絡應用的推進過程中將會逐步形成包括支付協議標準、跨境結算標準、KYC標準、普惠金融標準等等與實際應用息息相關的各類體系化標準。例如Ripple已設計和應用的跨賬本協議(Interledger Protocol)等。而協議的誕生則會進一步加速價值互聯網的到來。

(2)作為中間價值載體的穩定幣會逐步完善、法定數字貨幣或將加速。如果單從比特幣白皮書上“點對點的電子現金系統”的這個描述來看,比特幣作為一種價值波動大的虛擬資產並不能認為是實現了貨幣作為計價單位的功能。因此許多區塊鏈生態希望實現或引入一個與法幣價值相錨定的穩定幣作為價值衡量的基石。

儘管目前穩定幣還不完善,但隨著錨定運行機製本身的不斷發展以及用戶使用習慣的逐步培養建立,會形成穩定幣使用推廣的良好環境。而最重要的,隨著區塊鍊及通證經濟的發展與逐步,業界逐漸意識到法定數字貨幣與穩定幣在整個經濟體系中的重要地位。特別是法定數字貨幣涉及到法幣在新型技術下的實現,戰略意義很大,世界上的一些大國早已開始佈局。同時一些經濟表現不佳的國家,例如委內瑞拉、突尼斯、塞內加爾等也寄希望於採用穩定幣方式來吸引投資、促進本國經濟發展。隨著國家參與和大機構佈局,這一領域研發與落地應用或將加速。

4.3. 通證激勵體系

以區塊鏈技術為基礎打造的通證激勵應用體系,既繼承了傳統會員積分的忠誠度管理功能,又同時實現了商業治理模式和資源配置機制的創新,將會越來越多的被用來為實體經濟賦能。這一過程將在3個方面有突出體現:

企業級區塊鏈服務(BaaS)在不同應用場景的逐步成熟。在原有IT應用系統模式下,由於受制於中心化服務器處理請求的技術框架,不同企業之間業務信息的存儲、讀寫和更新難以實現高效的多方協作。在區塊鏈積分模式下,由於區塊鏈技術的多方共識機制可以提供中性的機器信任,因此不同企業可以通過BaaS(區塊鏈即服務)連接區塊鏈底層,既可以保持原有商業IT系統的獨立性,又可以將值得共享的信息流接入到新的生態共享平台,發揮更大作用。隨著區塊鏈商業應用的廣泛探索,BaaS在諸如身份認證、溯源監管、產業清分、確權保護、數字錢包、會員積分等多個場景的成熟度正在逐步提高,將成為企業大規模應用區塊鏈技術的重要基礎服務。

區塊鏈將在商業生態共建方面有更多的應用。區塊鏈的通證價值載體實現了不同企業之間會員積分的價值交換,也打破了原有數據孤島的產業局面。一般而言,會員積分僅能通過對某個商家的重複購買實現價值,但是用戶的需求往往使多元化的,對某一特定產品或服務的需求天然存在天花板。只有當使用場景不斷豐富,用戶對會員積分的使用需求才會被充分激發,這就要求不同企業之間的會員積分可以實現價值交換。而區塊鏈積分的出現,不僅讓數據價值的創造者真正意義上擁有了數據主權,同時還為除了購物以外的其他行為貢獻進行了價值賦能,用戶的高粘性和高分享行為,不再獲得幾無意義的積分符號,而是沉澱為數據價值可以與其他企業主體進行交換,大大提高了企業聯盟和開放平台的吸引力。

將會更多應用於提高客戶信任、樹立高級積分體系的公信力方面。區塊鏈的智能合約功能可提高企業管理會員積分發放和回收的執行效率以及公平透明。在傳統的會員管理模式下,會員等級的確定以及積分發放往往會受到人為乾擾而影響了公平,同時由於不同會員系統的清分結算會受到地域和時間等限制,從而使得會員積分的跨地區發放和使用效率偏低。區塊鏈技術結合智能合約手段,不僅可以使積分從發放到流轉再到回收的整個過程不受人為控制和乾擾,有效遏製商業腐敗的滋生,而且鏈上記錄的公開性可以增強用戶對會員積分管理的信任。

4.4. 資產數字化

資產數字化是將各種形態的資產上鍊的過程,即鏈上的世界仍然需要基於現實世界進行構建。區塊鏈業務的擴大也需要依賴於傳統金融領域的資金資源注入;相對的,區塊鏈資產數字化的過程也將不可避免的反作用於傳統資產管理、保護等各項領域,包括法律法規建設、合規託管服務[13]等。因此,對於資產數字化方面,除了未來應用的不斷推廣以外,合規基礎設施的建設將是這一領域應用的主要趨勢。

5.總體應用趨勢

很多人都將區塊鏈目前的發展狀況與早期互聯網的境況相類比。我們回顧互聯網的應用發展歷程也可以看到,區塊鏈目前也正經歷著與互聯網較為相似的應用邏輯與趨勢。

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隨著應用層次的深入,應用靈活性會隨之提高,但風險也會隨之升高。

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按照這2個特性,第1層的分佈式賬本技術和第4層的資產數字化分別作為風險性和靈活性上的兩端,可以在更多行業應用案例希望採用區塊鏈進行業務賦能時充分展示出區塊鏈的能力特長。因此第1層和第4層未來也將會吸收容納很多新的業務場景。

而第2層、第3層則會承接更多的應用案例。因為很多區塊鏈的應用場景如果僅使用第1層的應用邏輯很難發揮出區塊鏈的特點;而使用第4層的資產數字化又會額外增添場景不需要的業務功能與不必要的業務風險。所以第2、3層的應用思路會被越來越多具有一定區塊鏈應用積累的行業方案所使用,應用也將愈發成熟與深入。

因此從整體上來看,未來的各層應用會向著:頂底兩層(第1和第4)更新更廣、中間兩層(第2和第3)更多更深的總體方向上發展。

6.參考資料

[1] 袁煜明, 李驊熹. 【火線視點12】存證上鍊的里程碑時刻:區塊鏈電子存證法律效力得到最高院確認[R]. 2018.

[2] OMETORUWA T. IBM and Maersk's Struggles Cast a Shadow Over Private Blockchain[R]. .

[3] 袁煜明, 劉洋. 【火幣區塊鏈產業專題報告】區塊鏈技術可擴展方案分層模型[R]. 2018.

[4] DE VRIES A. Bitcoin's Growing Energy Problem[J]. Joule, Cell Press, 2018, 2(5): 801–805.

[5] Hashcash[EB/OL]. . http://www.hashcash.org/.

[6] The Global Findex Database 2017[R]. .

[7] 朱興雄, 樊濤, 何清素. 區塊鏈技術在積分系統中的應用[J]. 中國商論, 2017(35): 55–58.

[8] 姚前. 資源配置的新機制[J]. 清華金融評論, 2018.

[9] 徐忠, 鄒傳偉. 區塊鏈能做什麼、不能做什麼?[R]. 2018.

[10] 袁煜明, 馬天元, 朱翊邦. 【火線視點11】網易《逆水寒》,走出傳統網游區塊鏈改造的第一步[R]. 2018.

[11] Blockchain Takes Manhattan[EB/OL]. Bloomberg, 2018. (2018). https://www.bloomberg.com/news/videos/2018-11-12/blockchain-takes-manhattan-video.

[12] 中國信息通信研究院, 可信區塊鏈推進計劃. 區塊鏈白皮書(2018年)[R]. 2018.

[13] 袁煜明, 朱翊邦. 【火幣區塊鏈行業專題報告】合規基礎設施系列(上) ——穩定幣[R]. 2018.

火幣區塊鏈應用研究院

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火幣區塊鏈應用研究院(簡稱“火幣研究院”)成立於2016年4月,於2018年3月起全面拓展區塊鏈各領域的研究與探索,主要研究內容包括區塊鏈領域的技術研究、行業分析、應用創新、模式探索等。我們希望搭建涵蓋區塊鏈完整產業鏈的研究平台,為區塊鏈產業人士提供堅實的理論基礎與趨勢判斷,推動整個區塊鏈行業的發展。

《火幣區塊鏈產業專題報告》是火幣研究院推出的針對區塊鏈行業細分領域的專項研究分析,一般會涵蓋該細分領域技術發展、競爭格局、標杆項目分析、市場前景分析、未來模式預測等,以專業的研究方法幫助大家深入的了解行業,發現技術走向、投資價值和投資機會,規避經營風險,提高管理和運營能力,為行業企業提供最全、最佳的信息支持。

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