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陸垃圾債違約 將暴增

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【賴瑩綺/綜合報導】

 在中美貿易摩擦、擔憂違約和大陸信貸收緊等因素下,近期中企的

非投資級(也稱垃圾級)債券被更猛烈的拋售,已有逾50檔中企美元

債進入「賤售」區域。機構預計,未來一年中企債券將會出現更多違

約情況,使投資者損失慘重。

 華爾街日報報導,收益率較同期限美國國債收益率高出10個百分點

以上的債券,一般被認為是賤售債券。息差越大顯示投資者認為違約

風險很高,希望獲得的利息也就越高。

 報導指出,今年新興市場債券普遍受到衝擊,但GAM Investments

的債券投資經理Amy Kam表示,在投資者看來,中國已經成為風險最

大的新興市場。報導引用摩根大通今年初統計新興市場企業指數的2

00多檔中國高收益債中,只有7檔是困境債券。如今,這類債券的比

例上升到四分之一,相當於超過50檔。

 報導說,對投資者和企業而言,在中國經濟增速放緩和政府正設法

為民營企業提供援助之際,中企美元債被賤價拋售可視為許多問題正

在逼近的訊號。

 報導列舉幾檔近期債券價值急貶的公司,例如為中國兩大地區生產

並提供電力的華晨電力,該公司在去年5月通過發行美元債融資5億美

元,票面利率6.625%左右。但今年夏季起,華晨電力債券價格大跌

,近期更跌至僅面值的50%左右。若華晨本月未能如期支付其債券利

息,也將發生違約。

 據國際評等機構惠譽統計,今年共有7檔中企債券違約,合計規模

約20億美元。雖以全球標準看,中國的債務違約事件相對較少,但該

機構預計,未來1年會出現更多違約。