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年終檢視手中資產 掌握5大關鍵

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【■記者葉文義/台北報導】

 近期市場震盪後,許多投資人心中紛紛開始想是不是應該退出股市

、或是暫時觀望。鉅亨買基金平台總經理張榮仁分析,長期投資對投

資人來說,是最簡單且最容易成功的投資方法,但投資人常受到市場

波動影響,故提供簡單的五個關鍵,可檢視是否應該退出市場,或是

季末年初自我調整資產配置。

 張榮仁表示,年終檢視資產有其必要性,調整好資產配置以因應來

年的市場變化,簡單的五個關鍵步驟是:一、看市場基本面;二、資

產價格合理性;三、短期內是否需要資金;四、投資組合是否需要調

整;五、是否有其他更好的投資機會。

 不隨意改變投資策略

 首先,隨意地改變投資策略是很危險的,經過驗證的策略都有可能

賺錢,但再會賺錢的標的,操作不好也可能事與願違。鉅亨買基金認

為,過去股市在本益比超過30倍的時候,價值股表現相較成長股票更

好,但若沒有耐心等待,在1999年很有可能就棄價值股而去。而最後

的結果是堅持價值股獲得累積報酬13.5%,成長股卻反而下跌3.7%。

 第二、資產的合理性。好的資產容易受到市場擁戴、價格上漲而導

致風險過高,因此除了選到好的標的之外,還要注意當下價格是否已

經上漲到不合理的地步,這點在景氣中後期尤其重要。資產價格漲的

越高,修正回合理價格的空間就越大,越容易讓投資人套在高點。

 第三、不論是投資股票、債券,大部分的時候都能有正報酬,但是

若中短期會用到該筆資金,很難保證要贖回時,會不會有意想不到的

事件。因此,張榮仁建議,如果在中短期有用錢的打算,應該把資金

放在較穩健的標的,債券市場為例,持有時間越長,單年的報酬率與

波動範圍就越小。

 第四、張榮仁建議,可以透過了解自己投資組合過去經歷過的最大

下跌幅度,來判斷為未來投資組合遇到衝擊時可以發揮的抵禦能力。

該平台的觀點認為,隨著越來越靠近景氣末期,投資人應該要更謹慎

的投資,若沒有低波動的投資部位,則可以考慮加入美國公債等資產

,讓投資組合的風險更分散。

 投資組合應汰弱留強

 第五、不投資的機會成本是損失了潛在的報酬,而投資後的機會成

本則是損失了利息,還有可能忽視了更好的投資機會,因此,建議為

本身的投資組合汰弱留強是很重要的。

 檢視目前市場狀況,該基金平台認為,美國股市動能仍在,調整部

位比退居現金更好。中美貿易談判後續可能好壞消息交雜,然後逐步

鈍化,而更重要的是美國聯準會放緩升息的機率上升,利差反轉的時

間可能被推遲,保持美國經濟成長維持穩定,因此目前不需退居現金

 若美國升息腳步大幅放緩,美元走軟,對於近期大幅承壓的新興市

場資產也會有所緩解,12月公布的聯準會利率點陣圖是後續觀察的關

鍵。現階段鉅亨買基金建議,投資人加強避險部位,不妨增持美元資

產如平衡型或公債型基金,以因應突如其來的黑天鵝事件。