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MONEY TALK 景氣多變 洋蔥穿搭投資術接招

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【本文作者為安聯環球投資全球投資策略首席杜納恩(Neil Dwane/】

 立冬剛過,天氣愈加難以捉摸,投資環境更是如此,全球經濟逐步

邁向擴張階段成熟,但也正面臨逆風漸增的環境,不但時冷時熱,而

且還不時有霧霾來襲,屢屢蹦出不確定因素,眼下根本讓人摸不清前

景展望。

 目前信用循環周期已從「溫和槓桿」進入「積極槓桿化」,若以天

氣來比喻,陽光將更加猛烈,但降雨更難以捉摸;對照歷史經濟循環

經驗顯示,目前美、英經濟擴張明顯領先歐元區、日本、俄羅斯和巴

西等其他市場。

 簡單來說,全球經濟表現仍正向,不過各區域經濟分化情況更加明

顯,不同產業或個別企業的差異化也拉大,大漲大跌變成常態;讓市

場詭譎多變的,還有複雜且難以預測的政治和貿易問題,成為拉扯市

場的另兩股力量,左右市場氛圍,投資需費更多心思來發掘機會。

 有鑑於此,在資產配置上,不妨參考「洋蔥穿搭」,即最內層應該

以收益為主,第二層可選擇「破壞式創新」標的,第三層則可布局「

亞洲成長潛力」,前瞻趨勢,主動出擊,讓未來2、3年投資可以全天

候。

 所謂的「洋蔥穿搭」,第1層是做好「保暖」;在長期利率水準偏

低下,「尋找收益」依然是重要投資主軸,信用債仍有表現空間,其

他如部分亞洲和新興市場債也有吸引力,以「多元」策略讓資產組合

不至於「失溫」。

 第2層可瞄準破壞式創新帶來的趨勢投資機會,例如大數據、AI人

工智慧等;此外,5G投資已準備起飛,將是各國下一個經濟競爭戰場

 第3層則留意「亞洲成長潛力」;一是擁有40億消費者的新興亞洲

隨著所得逐漸提高,未來消費成長動能強勁,而大陸一帶一路也可幫

助區域投資成長和基礎建設投資,減少對全球的依賴。

 目前海外掛牌的大陸企業市值占全球16%,已高於歐洲股市的10%

,以及日本股市8%,但投資人配置大陸資產比重仍相對偏低;建議

投資人可從「手上資金」及「風險偏好」兩個層面來考量。

 面對2019年即將到來,投資人應把握繼續追求投資收益與尋找成長

潛力的機會,在通膨漸增的環境下,保有財富購買力,並採取選擇性

承受風險,主動管控風險和機會,守成為上,才是當前較佳策略。