油價拉回已深 留意短線反彈

【黃惠聆／台北報導】

　受創紀錄的沙烏地產量影響，油價日前一口氣回檔近一成，創近三

年最大周跌幅，能源股基金淨值也拉回整理，法人表示，能源股波動

大，即使逢低承接也不宜重押，或透過全球資源基金較能投資降低能

源股波動度。

　元大投信研究團隊指出，國際油價近期受到國際能源總署（IEA）

署長提出警告，由於脆弱的全球經濟與地緣政治動盪，正在進入原油

市場前所未見的不確定性階段，受到全球景氣可能轉弱，需求成長放

緩，供給面可能持續增加影響，使國際油價持續拉回修正。

　國際油價受到美國刻意壓抑，對於長線油價宜保守看待，而短線拉

回幅度已深，乖離較大，可留意短線反彈契機，但宜善設停損停利。

　元大投信研究團隊表示，目前正值原油傳統淡季尾聲，雖然長線宜

保守看待，但由於短線急跌，拉回幅度已深，乖離較大，以及冬季用

油旺季將於12月中展開，可留意短線修正乖離的反彈契機，但宜善設

停損停利。

　根據美林全球經理人調查，9月較8月份喊進能源股的比重居各大產

業之冠，整體則僅次於新興市場，9月全球經理人樂觀看待能源股後

市，並且提升加碼幅度。

　但到了10月時，富蘭克林投顧表示，由於美國原油產量及庫存增長

，加上美國對伊朗制裁豁免八個主要的伊朗原油進口國，油市供給面

疑慮推動西德州油價持續從10月初的高點已下挫超過20％，經理人之

前又下調能源產業股，從9月的加碼16％，到10月到淨加碼只剩9％，

顯示法人對能源股看法雖多，已沒有先前那麼多。

　安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，近期油價接二連三的

下挫，拖累能源類股的表現。今年以來，原油設備與服務（E＆S）原

受惠於北美陸上鑽井活動領先回升，油價維持穩定將帶動資本支出回

溫。不過在油價出現較大跌勢，對於企業資本支出的影響，值得留意

。

　油價重跌，對於部分可能面臨通膨壓力較高的市場，如印度等，反

而會因油價下跌而受惠。