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市場震盪加大 REITs躍主流 美國經濟能見度高、日本商辦租金上漲,經理人最看好

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【黃惠聆/台北報導】

 近期各大投資機構對2019年投資環境皆一致認為未來一年市場震盪

將持續加大,收益型產品將會是投資主流,法人表示,除了高息標的

、多元配置之外,REITs是值得留意的標的。

 復華投信表示,進入聯準會升息循環中後期之後,將有利於REITs

表現。依經驗,在Fed開始逐步升息時,美國REITs指數隨之向上。另

從今年年底至明年上半年全球主要發達國家央行透過QE購買資產絕對

金額將出現觸頂後的拐點,資金將回流低基期、折價狀態以及具有一

定水準股利率的防禦性穩健資產如REITs。

 至於法人看好的區域以美國為主,台新北美收益基金經理人李文孝

表示,從10月開始股市震盪加劇,REITs逆勢上揚,其中又以美國表

現優於全球,從經濟數據來看,美國仍是全球領頭羊,甫公布的Q3財

報表現亮麗,甚至優於過去幾季,包括同店淨利成長加速、獲利成長

也改善中,2018年預計獲利加速至4.8%,2019年甚至上看5.1%,預

計美國REITs將是資金進駐焦點。

 此外,歐洲政治風險提高恐波動變大,建議投資人避開歐洲地區,

而新加坡政府打房態度趨嚴,短期較不受青睞。

 野村全球不動產證券化基金經理人白芳苹也持續看好美國,由於美

國經濟能見度高,特別是受惠於電子商務的工業不動產以及受惠於就

業人口增加的公寓不動產,加上美國不動產屬於利率敏感產業,在普

遍預估明年聯準會升息將逐步減緩的態勢下,將有助於美國不動產的

發展。

 元大投信實質資產部表示,美國整體景氣溫和復甦,房市投資朝正

向發展,且市場對明年聯準會升息看法相對緩和,有助利率風險降低

,都成為美國REITs利多因素。

 至於過去同樣被看好的日本REITs,元大投信實質資產部表示,預

期明年日本REITs也會有不錯的表現,不論從產業趨勢或是評價面看

來,都有助日本REITs朝正向發展,觀察東京辦公室10月空置率下滑

13bps至2.2%的海嘯前新低,今年10月商辦租金年增率達8.2%,商

辦供需結構持續轉佳,租金上漲動能將形成強勁支撐。