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瑞銀唱多 陸股具投資機遇

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【記者葉文義/台北報導】

 2018是金融市場驚濤駭浪的一年,投資者對一般年底出現的「聖誕

老人升浪」已不存在太大期望。瑞銀認為,大陸投資環境在2019年充

滿挑戰,經濟及企業獲利增長將繼續放慢,但陸股投資價值與機遇依

然存在。

 群益金融集團指出,2019年延續2018年的主要投資變數包括:貿易

戰、聯準會與川普。貿易戰恐不只是川普個人意志,也有美國防止中

國崛起的戰略目的;2019年聯準會升息是否照表操課?全球也矚目白

宮與聯準會的互動;川普在期中選舉後宣稱獲得重大勝利,主因是民

主黨藍色波浪未能變成藍色海嘯,而且期中選舉選輸無礙歷任總統連

任,「川普經濟」仍將影響2019年全球股市。

 瑞銀財富管理投資總監辦公室香港股票主管李智穎指出,受累於貿

易及增長風險,MSCI中國指數預測本益比今年迄今下降超過20%,至

2016年上半年以來的最低點。不過,瑞銀的基準情景是美國明年1月

對2000億美元中國進口加徵25%關稅後,兩國貿易摩擦不進一步升級

,估計明年企業獲利增長達到高單位數。

 李智穎提出,不論從絕對或者相對的角度來看,陸股的估值偏低,

甚至對負面消息變得不大敏感。一旦市場情緒轉好,股市會迅速反應

過來。不過,只有出現明確的經濟及貿易風險解除訊號,股市被重新

估值的空間才比較大。