美元強弩之末 新興貨幣蓄勢彈

【■記者葉文義／台北報導】

　近期聯準會官員鴿派的言論限縮美元向上空間，不過歐洲的政治不

確定也抑制歐元及英鎊表現，造成美元短線受多空因素拉鋸，呈現高

檔震盪。新興市場貨幣連兩周上揚，除部分國家央行升息支撐匯價表

現外，市場對G20會議可能涉及中美貿易協商有所期待。

　摩根士丹利表示，儘管美國經濟仍將支撐聯儲會繼續加息，不過受

到金融市場動盪、貿易戰加深、全球經濟成長放緩，將使聯準會從鷹

派加息轉向鴿派加息，預計明年聯準會僅會加息兩次。

　美林表示，儘管近期歐洲的噪音將支撐美元，但對美元仍保持謹慎

，因參眾議院的分裂將對美元構成壓力，可能的政治僵局阻礙了新的

刺激措施，此外預估美國經濟成長將在明年第2季後出現增速放緩，

同時沒有令人信服的通膨數據將使聯準會明年僅為升息兩次，因此對

美元保持謹慎的態度。

　高盛表示，儘管未來幾年的金融市場可能將會面臨回報更低及風險

更高的環境，但這不意味著要轉趨全面保守，預估美元明年將走弱，

使得印尼盾、阿根廷披索和波蘭茲羅提等新興市場貨幣有機會走強。

　花旗表示，預估G20的會議並不會使現有或預計的關稅措施有所改

變，但可望有助緩和未來緊張局勢，認為新興市場貨幣在G20會議前

續有表現空間。

　川普所引發的全球貿易戰紛擾已逐漸在經濟數據上發酵，全球經濟

暨發展組織(OECD)於11月的展望報告中，再次下修全球經濟成長預估

值，2019年成長率由3.7%下修至3.5%，OECD認為貿易戰的影響因素非

常大。

　元大投信研究團隊指出，美國聯準會及各大投行針對未來經濟持保

守看法，Fed更表示目前利率已經非常接近中性利率水準，未來升息

將取決於經濟數據，經濟數據也顯示經濟放緩跡象，美元指數短線上

將再度陷入盤整震盪格局。