十大強勢股市 新興市場全包

【陳欣文／台北報導】

　根據法人統計近一月國際股市表現，前十名全數由新興市場包辦，

且都繳出正報酬，其中先前處於弱勢的亞洲國家一舉便包辦了六個席

次，就連沉寂多時的金磚四國也全數擠入榜內，法人表示，這反應股

市沒有永遠的輸家，尤其從估值角度，新興市場可說是「最超值」，

惟市場波動擴大，建議可採取股債兼具的多元化策略穩中求益。

　摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出，觀察近一個月前十強股市

中，亞洲國家便包辦了六席，包括巴基斯坦、大陸、印度、印尼、菲

律賓和香港等單一國家股票指數皆榜上有名，堪稱近期市場大贏家，

一掃今年早先普遍跌幅逾一成的頹勢，另外，阿根廷和巴西等國家分

別搶下冠軍和季軍寶座。

　張致寧分析，新興市場基本面仍在，只是早先情緒面壓抑其股價表

現，指數整理反而醞釀健康的續漲動力，惟新興市場涵蓋國家幅員廣

闊，部分國家因自身問題亦遭消息面利空伏擊，反觀亞洲國家財政體

質普遍優於其他新興市場，即便是具有最大美元需求的雙印和馬來西

亞經常帳與外匯儲備亦較2013年改善，並已啟動升息維穩匯率與通膨

，整體防禦力大有增進，故建議在波動走高的環境下，即便看好新興

市場也應擇優選擇亞洲區域。

　亞股經歷今年回檔整理後，目前MSCI亞太（不含日本）指數股價淨

值比低於1.5倍，較長期均值約低於1倍標準差位置，經驗顯示，每當

亞洲的股價淨值比落在1.4至1.6倍間進場，未來一年的平均報酬率可

達24％，低檔布局機會浮現。

　保德信亞太基金經理人高君逸表示，雖然全球股市震盪加劇，但1

1月以來跌深股市陸續展開反彈行情，亞股在陸股領漲下最為看俏。

　高君逸說明，亞股仍以大陸馬首是瞻，雖然陸股近期狹幅盤整，但

在政策紅利托底下，下檔支撐相當堅實，加上雙11電商業績拉出紅盤

，大陸龐大內需所帶來的強勁消費力再度成為市場焦點，不僅有效挹

注中國內地企業營收，鄰近國家之企業獲利也可望雨露均霑，預期亞

洲企業財報成績料將持續亮眼，為亞股後市反彈增添助力。