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能源股體質優 資源基金進補 國際股市震盪、政治雜音干擾,股價拉回反而創造進場好時機

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【陳欣文/台北報導】

 能源股體質改善有成,不僅在油價大幅走弱期間挺得住,企業獲利

動能更強壓其他產業,反彈動能可說是有「基」可循,投信法人認為

,國際股市震盪又有政治雜音干擾,國際油價及能源股股價拉回之際

,反而創造進場好時機,建議逢低布局全球資源基金。

 保德信全球資源基金經理人楊博翔指出,眼見油價跌跌不休,沙國

已表達減產意願,但俄羅斯無意配合,加上美國原油庫存連八周回升

,導致油價始終低檔盤旋,不過,隨著OPEC及其盟國將於12月6日正

式會議討論減產議題,油價擺脫頹勢有望。

 楊博翔指出,美國頁岩油業者估計損益平衡點為西德州原油價格6

0美元/桶,再外加投資回報估算15%的IRR(內部報酬率),可見目

前價位僅是短期現象而不是長期水位,預期供需均衡機制將使油價重

回平衡點之上,惟政治變數牽引市場信心,短期油價將面臨較大波動

 楊博翔認為,能源股表現有望後來居上,現在股價拉回反而是逢低

布局的好時機,建議首選能源股部位較大的全球資源基金,以掌握基

本面改善、價值面低估、籌碼面回穩三大優勢支持的反彈行情。

 摩根環球天然資源基金產品經理張瑜倫指出,根據今年主要產油國

的財政規劃,主要產油國財務損益兩平約在70~80美元左右,尤其沙

烏地阿拉伯的兩平價位更接近80美元,若照沙國今年規劃財政赤字占

GDP比重為3.3%,全年布蘭特油價應維持在74美元以上,因此近期傳

言沙國有意轉為減產,加上美國制裁伊朗目標為零出口,供給面仍存

在不確定性,可望為未來油價形成支撐。

 群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示,近期在市場擔心原油供應可

能超過需求,加上對於經濟放緩的疑慮,使得國際油價震盪走低。

 後市來看,在部分產油國減產態度不明確、供給面反覆不定下,料

油價將維持震盪格局,在行情難掌握之下,建議欲投資能源市場的投

資人除了考慮資源基金外,也可進一步考慮以新興市場基金來介入,

一來是全球原油及原物料主要產出國多為新興國家,二來還可順勢掌

握新興國家經濟成長的投資契機,同時也分散單一資產的風險。