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美12月有望升息 股債宜均衡配置

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【孫彬訓/台北報導】

 美國12月可能再升息一碼,持續朝利率正常化方向邁進。投信法人

指出,考量未來波動風險,可分散布局存續期間較短的債券與配息率

較高的股票。

 第一金全球大四喜收益組合基金經理人呂彥慧表示,在未來利率正

常化的過程中,不排除帶來更多的波動。但投資人不必過於恐慌,因

為從經濟數據,以及美股企業財報顯示,景氣並非陷入衰退,美股負

報酬或大幅低於去年同期的機率不高。

 呂彥慧認為,投資策略上僅需調整配置方式,短期分散布局股票、

債券,股票以高股息、波動度低的高品質標的為主,如美國REITs、

公用事業等;債券則聚焦存續期間短,受升息影響較有限的美國高收

益債,並以息收作為主要報酬來源。

 宏利全球股票策略首席投資組合經理Paul Boyne指出,當前緊張局

勢的核心,是一場關於領導新世代科技發展的持續鬥爭,例如機器學

習、量子運算和人工智能。在「虛擬」戰爭的背景下,關稅措施相對

上屬於枝節,但糾紛持續的影響難以見得只侷限於陸美兩國,因此基

於相對估值水準,繼續對美國資產持審慎觀點。

 日盛目標收益組合基金經理人林邦傑表示,今年底前美股有望持續

反彈。美國期中選舉如預期由兩黨分治,預料將令美債殖利率與美元

指數回落,新興貨幣債券與黃金可望受惠。

 安本標準投資管理環球策略主管Andrew Milligan指出,確實地分

散投資至更廣泛的資產類別,將有助降低投資組合的波動性,並抵銷

一定程度的風險。例如同時投資於多元化股票、新興市場債券及其他

另類資產,將能夠為投資組合提供較大穩定性。

 富蘭克林坦伯頓多空策略基金經理人布魯克斯.里奇表示,隨著央

行政策逐步趨緊,股市雖還有上升潛能但震盪加劇,而傳統債券則明

顯受創。此時若透過對沖策略的多空靈活操作,動態調整投資組合的

貝他值達到抗波動效果,以及運用多元化的策略,來創造超額報酬的

機會。