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《國外指數期貨贏家專欄》牛熊指標示警 留意美股波動風險

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【日盛期貨提供,涂憶君整理】

 美股自10月重挫後相隔1個月,雖一度出現明顯的反彈力道,但指

數始終維持在大波動的狀況裡,極易受到消息面影響,包括個股財報

以及中美貿易戰等事件。

 尤其過去主要支撐美股表現的五大科技股FAANG,如今卻經常成為

領跌要角,動輒撼動大盤走勢,自高點起算,尖牙股皆已下挫超過2

0%邁入熊市,五「雄」變五「熊」的壓力對美股影響甚鉅。

 美股將在2019~2020年出現拐點的說法甚囂塵上,最近高盛也提出

警告,因為其設計的「牛/熊市指標」飆升至73%,這個數字自201

0年落底之後一路走高,現在更是突破50年的高檔,而指標同時考慮

失業、製造業、核心通膨、殖利率結構曲線與席勒本益比(股票估值

)共5個因素,綜合檢視美國經濟與股市現況,若升高至60%以上就

建議投資人趨向謹慎。

 根據歷史經驗,當指標攀高時,隨後往往會出現股市的大幅修正,

最近兩次即為網路泡沫與金融海嘯,而目前居高思危,對未來有兩種

基本預測,一種是暴跌的熊市,用快速的方式修正,另外則是現在較

有可能的路線,也就是漲跌變得交錯而缺乏趨勢,預期在較長的時間

內,各種金融資產的投資回報都不會太好。

 從技術面來看,期交所的道瓊期(UDF)雖在11月初有反彈,但仍

籠罩在10月11日的長黑之中,呈現大區間震盪,短線以月線為多空氣

勢分界點,下方支撐以11月16日與10月30日低點為主,而KD指標目前

來到相對低,若前低撐不住,可望邁入較大的鈍化走勢,建議可把握

逢高偏空的操作機會。