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《電機股》全球Q4營收續降溫,明年恐難現今年榮景

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全球傳動(4540)10月由於有遞延出貨,帶動單月營收達3.39億元的歷史新高,法人估計11、12月降至3億元以下,第4季將持續降溫。由於美中貿易影響,產品價格降價壓力浮現,法人認為,2019年恐無法出現今年榮景。

 全球傳動今年受惠於自動化設備需求強勁,今年上半年營收年成長率達到5成,第2季稅後淨利2.25億元,亦創下單季獲利新高;不過,供需吃緊狀況,隨著美中貿易戰開打,第3季開始出現鬆動,營收8月、9月未再創新高,第3季獲利1.83億元,為歷史次高,10月主要則因出貨遞延創高,接下來營收將持續降溫,前10月累計營收29.51億元,年成長率已經降至35.4%。

 全球傳動第3季營收8.91億元,僅次於今年第2季,各地區營收比重方面,大陸比重最高約52%、台灣28%、亞洲11%、歐洲7%、美洲1%。公司持續開拓歐美市場,規劃歐美籌設子公司,拉高歐美營收比重,希望降低大陸地區比重至5成以下。

 對於美中貿易戰影響,目前價格壓力已經出現,要維持第3季40%的高毛利法人認為恐怕有困難。

 接下來半年內產業景氣保守看待,主要客戶都還是維持觀望的狀態,且經銷商出現延遲交貨情況,大陸接單金額也在下降,已接單未出貨金額相較今年第2季的高峰近期已經出現腰斬,交貨期同步縮減,線性滑軌交貨期約2個月,螺桿交貨期約4到5個月。

 美中貿易戰並無趨緩現象,法人認為,即使談判有結果,客戶還會先觀察一段時間,有明確方向才會有進一步動作,預期2019年營收不易再創新高。