logo

《觀光股》美食最壞時期已過,法人看好後市動能

瀏覽數

3

經營85度C的美食-KY(2723)受政治因素逆風干擾,下半年營運動能明顯疲軟。不過,法人預期中國大陸短期營運雖受影響,但最壞狀況已過、持續回升態勢不變,預計明年恢復成長,對美食維持「買進」評等,目標價則因應獲利下修,自300元降至290元。

 美食10月30日股價下探183元,創3年1個月低點,隨後觸底反彈、一度回升叩關240元,惟因短線漲幅逾2成,近日略見震盪拉回,今早以226元平盤開出,隨後在賣壓出籠下走低,盤中一度下跌3.98%至217元,在觀光股中表現偏弱。

 法人認為,美食第三季營收略低於預期2%,且中國大陸已投入增設門市咖啡師、蛋糕自助點餐機及月餅行銷成本,拖累營益率腰斬至5%,加上取得持股51%的澳洲實質經營權,認列一次性費用,致使營益率7.07%、每股盈餘1.99元均低於預期。

 展望本季,美食已於中國大陸外送平台恢復上架,10月營收衰退幅度顯著縮減,法人預期費用可望下降。雖有美國北加州新中央工廠建置設備支出,但在美國規畫展店6家、中國大陸營益率可望回升下,預期美食第四季每股盈餘可望回升至2.11~2.13元水準。

 美食今年美國營收維持強勁成長,前三季營益率略優於法人預期。本季第二座中央工廠展開設備建置、目標明年農曆年後市試車投產,法人認為短期雖受費用、折舊認列影響,但持續穩健展店擴大經濟規模,對營運影響效益可望逐步遞減,對後市發展仍樂觀看待。

 整體而言,法人認為美食今年營收仍將成長,但獲利則受政治事件干擾而下滑,預計每股盈餘將略低於1股本。明年可望擺脫干擾,中國大陸營收恢復成長、集團營益率亦可望回升,帶動獲利繳出雙位數成長,對長期營運仍樂觀看待。