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《電腦設備》外資下修和碩目標價,仍看好「表現優於大盤」

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和碩(4938)公布Q3財報,略符合市場預期,Q3毛利率3.3%,較Q2改善;而營益率也在1%之後較Q2上揚了50個基本點,瑞信證出具最新報告,給予「表現優於大盤」,但目標價由先前的75元下修到65元。 和碩為了因應蘋果XS Max和XR訂單,增加成本費用略高於市場預估;而瑞信認也認為和碩DMS的毛利率可能下滑,因而下修目標價。

展望第四季,瑞信證預估11月營收可望達高峰,且營益率有望拉升。Q4營收估可達4460億元,年增18%,季增38%。NB出貨季增約為25-35%,而MB/DT出貨則是季減5-10%。 和碩10月營收亮眼、達1860.22億元,衝上歷史新高,月增55.1%,年增11.6%;不過,外傳iPhone XR砍單風暴愈演愈烈,外傳砍單最高幅度近50%,恐對和碩訂單造成衝擊。針對此,瑞信證認為,目前沒有跡象顯示iPhone XR砍單波及和碩,在此同時,看到的是iPhone 8/XS Max訂單有增加的趨勢。 。