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施羅德:美股、新興市場 投資優選

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【孫彬訓/台北報導】

 自2008年以來,全球經濟持續復甦成長,目前進入「late cycle(

景氣循環末升段)」。美國持續升息、加上市場風險頻頻出現,導致

股債市波動加劇,施羅德投信6日舉辦2019年投資展望,揭露明年投

資十大預測。

 施羅德投資亞洲多元資產團隊主管Patrick Brenner認為,明年仍

有投資的甜美果實可享,但要注意兩大風險:貿易戰、通膨。

 面對明年總體環境,Patrick Brenner將十大預測歸類在擇優投資

美股、新興市場;另外是看準通膨升溫,布局於原物料;此外,為避

免市場震盪,應提高避險比重,日圓、黃金是不錯選擇。

 他解釋,儘管全球經濟步入成長高原期,但明顯尚未結束。根據施

羅德投資集團經濟團隊的預測,全球經濟成長於明年可達3%,略低

於今年的3.3%,而就目前全球的經濟數據來看,例如PMI(採購經理

人指數)都仍在50以上的擴張水準,就算有貿易戰的攪局,全球貿易

量仍在穩健發展,景氣的繁榮可望最少延伸到至2019年6月。

 至於避險的部分,以美國S & P指數來說,自1990年以來的統計,

年化報酬率達10%,但如果剔除掉單月最大漲幅,年報酬率僅2%左

右,這個說明如果要降低風險達到報酬率最大化,最好的方法就是避

險,明年日圓、黃金都是避險不錯的選擇,而大陸境內政府公債在寬

鬆貨幣環境下、仍有上漲空間,也是債券布局的避險選擇之一。

 原本年初備受看好的新興市場,今年受到貿易戰、美元持續升值等

影響,表現相形黯淡。

 展望明年,施羅德投資新興市場經濟學家Craig Botham認為,短期

貿易戰未解、也的確為新興市場平添更多的不確定性,但預期未來美

元極有可能走弱,資金一旦回補新興市場,便大有可為。

 而未來預期新興市場的分歧表現,也同樣會在債券市場發生。施羅

德投資固定收益產品投資總監Sriram Reddy表示,在不同的景氣階段

,投資人該有不同的報酬期望以及策略。

 目前來說,歐洲債市仍處景氣循環的初期階段,債券布局不可或缺

,但高收益債有基本面惡化的問題,投資時應留意。