logo

富蘭克林:美股債平衡基金攻守兼備

瀏覽數

3

【陳愛珠】

 上周金融市場在期待美國總統川普與中國國家主席習近平就貿易與

北韓問題進行了良好的交談的消息激勵下,提振市場氛圍,此外,上

月美國非農就業數據亮麗,薪資增速年增率為3.1%,來到2009年的

最高,利多消息推動美股脫離10月份的低位。

 富蘭克林證券投顧表示,近期市場焦點關注期中選舉,目前的基本

情境為民主黨控制眾議院,共和黨控制參議院,此情境下預料對美國

經濟前景及債市的影響程度不大,債市投資人的焦點預期仍將落在經

濟基本面、美中貿易及12月升息。摩根大通預估,除非民主黨或共和

黨一方取得對國會的完全控制,市場可能進一步反應財政擴張的可能

性-如果共和黨贏得兩院,投資人可能預期去年通過的個人所得稅減

免為永久性;如果民主黨在兩院獲勝,投資人可能預期基礎建設法案

增加。由單一政黨(民主黨/共和黨)主導的國會可能令債市殖利率

曲線趨陡,但考量立法通過的可能性不高,趨陡情形將短暫。而美股

觸媒留意經歷10月份下修後,估值面已不若先前昂貴,有利吸引買盤

進場承接,預定在11/29~12/1的G20峰會中美中雙方領導人會面,如

果釋出談判協商風向,將有助於市場情緒回揚,考量短線市場波動度

高,穩健型投資人可透過美國股債平衡型基金降低整體投資組合波動

,參與市場反彈。

 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克表示,雖然企

業獲利及高收益債基本面仍顯穩健,不過利率及不確定性上揚,且評

價面難稱便宜,波動難免,建議投資人可布局美國股債平衡基金,降

低投資組合波動度。投資策略方面,目前的股市評價仍合理,產業面

除了投資傳統的配息型產業如電信、公用事業、不動產及民生消費,

一些成長力道強勁的產業如科技及醫療產業的股利成長高也具備投資

吸引力。金融業受惠於經濟增長、監管環境友善、大型銀行投入科技

支出有利吸引客群,利率上揚環境亦有利支撐金融業。固定收益方面

,高收益債佔比約3成,側重槓桿比例降低、信用體質出現改善的高

收益債公司。此外,隨著利率上揚,投資等級債的投資吸引力浮現,

投資團隊今年也提高了投資級債的比重。