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全球優高收 升息後勝率強

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【孫彬訓/台北報導】

 美國9月再度升息1碼,並預期今年底將升息一次,升息下各資產皆

會受影響,在利率走升的環境下,金融市場仍波動難免,在固定收益

資產配置上,投信法人建議,投資人可考慮存續期間較短、具高收益

和低波動特性的優先順位高收益債,不僅抵禦利率風險的能力相對強

,且跟去過往經驗,優先順位高收債在美國升息後平均報酬和勝率皆

佳,特別在升息後半年、一年投資勝率都是100%,建議投資人可適

度配置全球優先順位高收益債,有助達到顧收益、強化抗震力效果。

 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,在當前市場

關注的焦點就是美、中貿易衝突,其所波及的產業在全球優先順位高

收益債的產業權重中亦低,因此受到貿易衝突的影響程度較低。

 此外,優先順位高收益債存續期間短,相對能抵禦利率風險,且與

高收債同樣具備高息優勢,因此在升息環境下,於主要券種中表現出

色。

 第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示,今年來美國製造業

動能一枝獨秀,企業營運持續擴張,勞動成本則緩慢上升,淨利因此

逐漸拉大,獲利成長動能強勁,為高收益債提供穩定的收益來源。

 鄭宇君指出,高收益債基本面良好,今年來違約率一直維持2%以

下,JP Morgan近期更下修違約預期,今年從2.5%下修到1.75%、明

年從2%下修到1.5%,加上未來兩年到期還款金額少,融資壓力低,

信用風險不高。

 宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君認為,全球整體基本面

並沒有太大的變化,新興市場國家除貨幣下跌,其他經濟數據並無轉

弱跡象,儘管貿易談判及地緣性政治風險,塵埃落定時機充滿不確定

性,但以長期投資觀點,新興市場高收益債券走弱反提供進場投資時

機。

 野村美利堅高收益債基金經理人郭臻臻表示,以財報表現來看,美

國企業平均表現良好。有鑑於全球經濟復甦有利基本面及保持低的違

約率,以及高收債相對短的債券天期等優勢,持續看好中長期美國高

收益債報酬表現。