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《權證星光大道》美律 Q4營運不看淡

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【元大證券,涂憶君整理】

 美律(2439)營收及毛利率的表現優於預期。受惠於娛樂耳機事業

及揚聲器業務的強勁成長,娛樂頭機營收季增58%,主要原因為客戶

端需求較預期更為強勁,頭戴式抗噪耳機、TWS無線耳機及Gaming耳

機出貨量均大幅上升;而揚聲器季增70%,主要原因來自於手機營收

佔比的提高,出貨量同步上升。美律第3季毛利率大幅季增6個百分點

到15.7%,主要因為市占率持續提升,營收規模持續擴大,推升整體

的產能利用率,另外則是手機揚聲器的價格也明顯提升。

 美律第3季EPS為4.16元低於市場預期,主要來自於營業費用大幅季

增2.3億元,原因是合併兩家子公司,造成管理費用增加,以及營收

規模擴大,增加推銷費用及研發費用。第4季營運展望極度樂觀,但

明年第1季仍須注意以往的淡季效應。

 建議看多美律股價表現的投資人可利用權證槓桿操作,連結美律有

多檔權證,選擇時可優先選擇造市品質穩定的發行券商,再挑選價內

外程度25%以內、距到期兩個月以上、流動性佳之權證進行操作,可

參考例如美律元大83購07(087772)、美律永豐84購03(030300)。

 *【權證投資必有風險,本專區資訊僅供參考,並不構成邀約、招

攬或其他任何建議與推薦,請讀者審慎為之】