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企業題材多 高收債後市可期 美高收債擁三大利基,成資金避險首選,收息兼抗震

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【呂清郎/台北報導】

 經濟數據與企業財報結果喜憂參半,美股回吐年初以來漲幅,史坦

普500指數報酬由正轉負,全球股、債市也跟著遭殃,僅美國高收益

債年初至今仍維持0.9%正報酬,美高收債因三大利基相對抗跌,即

新增供給減少、基本面佳、違約率低,近期美股波動干擾,利差再度

擴大,布局時機浮現,成資金避險首選。

 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,新興債市去

年表現不錯,但今年適逢貿易戰議題,新興國家受到的干擾不一,使

當地貨幣債表現分岐,更顯示美國高收益債券受匯率波動與區域金融

事件影響性低的投資特性。

 觀察近五次美股波段修正2.9~10.2%,美銀美林美高收總報酬指

數僅有0.4~1.5%跌幅,明顯耐震。

 金融市場表現不佳,高收益債小幅修正,但國內發行全球高收益債

基金九個月仍有30.38億元申購金額,進一步統計境內規模前五大的

全球高收益債券基金績效表現,以富蘭克林華美全球高收益債券基金

近半年上漲0.73%表現最佳。

 銀行財富管理中心指出,今年2月以來,新興債表現逐漸與成熟市

場脫鉤,富蘭克林華美全球高收益債券基金因美高收比重近八成,新

興債曝險僅僅2~3%,低於多數同類型基金,更能受惠美高收與美元

資產的強勢表現。

 展望後市,法人認為,美高收發債企業題材眾多,包括通訊業合併

案利多加持,電信業更受惠於美國企業減稅,健護業併購案與大型發

債企業財報優於預期等,均帶動相關債券表現。

 美國高收益債的發債重點產業是能源業,因應伊朗原油制裁、委內

瑞拉產油量下滑,美國原油庫存下降等,都有利油價維持相對高檔,

支撐能源債與其他子產業表現續航,持續看好高收益債券基金做為波

動環境下的資金避風港。