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《半導體》大環境絆住聯發科,外資續喊買、降目標價到276元

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日系外資針對聯發科(2454)出具最新研究報告指出,聯發科受到整體市場疲軟衝擊,2019年整體市場景氣仍不確定,較為樂觀的預期是落在2020年的5G換機潮,維持聯發科買進評等,將其目標價由300元降到276元。

日系外資表示,聯發科在過去6個月中,實現了毛利率的回溫,只是整體市場需求卻在兩個季度前開始惡化,有鑑於大陸本地消費不振加上新興市場貨幣疲軟,目前2019年整體市場的前景仍不明朗,且第四季OPPO、vivo關鍵旗艦機均採用高通晶片,故預計聯發科第四季營收恐季減6~12%,此外,隨著2020年下半年5G的上路,所需的容量增加,藉此將會是一波新的消費者換機週期,假設如此,2019年將持續是競爭激烈的一年,而2020年可能會成為重要的一年。

日系外資表示,聯發科的5G SOC解決方案將在2019年底前完成,加上聯發科的產品多元化成效將在未來幾年繼續發揮作用,隨著股價日前最低一度達200元區間,即10年低點水平,故儘管短期存在負面影響,依舊維持買進評等,將其目標價由300元降到276元。