logo

《研究報告》美國REITs股利率高,亂世優選

瀏覽數

3

近半年S&P500指數累積漲幅0.4%,MSCI美國REITs指數累積漲幅則達3.47%,近期美股震盪劇烈,REITs仍逆勢上揚,展現相對抗跌實力,顯示景氣循環末端,REITs啟動爆發力,且統計近十年美國REITs平均股利率4.47%,高於其他市場的3.80%,相對更具投資吸引力,且目前評價仍偏低,預計未來有較大表現空間。

 台新北美收益基金經理人李文孝表示,評價面來看,REITs過去本益比都高於S&P500,但2016年開始,評價低於美股,2018年8月底觸底後,評價逐漸拉高。

 觀察資金面流向,雖然REITs主動型基金仍然流出,但被動型ETF開始轉為淨流入,且最近一季REITs資金流向已經轉為淨流入,顯示市場投資風向慢慢轉移,具防禦功能的REITs受青睞。

 群益全球地產入息基金經理人邱郁茹指出,受惠強勁的就業市場及零售、辦公室供過於求情況改善,市場預估2019年需求仍高,租金成長率微幅上揚,有助REITs獲利表現。隨利率揚升逐漸反映,財報公布繳出優於預期表現,將有助修復市場信心,提供REITs反彈動能,配置建議關注工業、辦公室,及受惠電商的工業物流REITs。

 富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森.邁吉認為,預計許多上市地產商收入和每股獲利增長趨勢將保持正向。經濟復甦已經推升商業房地產的需求增長,將進一步助長租金向上。儘管利率上揚,但大多數房地產公司槓桿比率偏低,有利減緩利息成本升高帶來的影響。

 短線REITs需留意兩個風險,李文孝強調,即美股繼續修正而回檔、美債利率繼續上揚而修正。目前淨值折價已逾一成,預期再跌空間有限,第三季財報陸續公布,預期業績應維持前兩季動能,產業基本面好轉,建議短線股價拉回優先加碼。(新聞來源:工商時報─呂清郎/台北報導)