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中美貿易戰+經濟不振衝擊 金融市場緊縮 債市先遭殃

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【陳碧芬/台北報導】

 受到經濟放緩和中美貿易摩擦擴大的影響,標普先前預估,2018年

全球債券發行量將下降4.2%,規模縮減到6兆美元左右。穆迪24日也

指出,亞洲高收益債的發行人正面臨信貸緊縮,今年前九月亞洲債券

發行額約為173億美元,比去年同期大減44%。

 法國外貿銀行亞太區經濟研究團隊提醒,阿根廷等新興市場面臨資

金大流血、債券殖利率亂飆的同時,大陸債市似乎相當淡定,事實上

今年適逢大陸資本市場納入全球指數計算,流入資金多是被動型資金

,加上中國人行繼續實行寬鬆政策,如果把這些因素都拿掉,大陸金

融市場同樣面臨信貸緊縮。

 全球債券發行量年減4.2%

 標準普爾全球固定收益研究團隊指出,今年金融市場波動加劇,估

計2018年全球債券發行總額將較去年下降約4.2%,如今情勢比第三

季看來更險峻,債券發行量可能進一步縮減,借貸成本則隨時間推移

持續明顯增長,市場上看到美國十年期公債殖利率「不回頭」,令債

券發行人躊躇不前。

 穆迪24日分析亞洲高收益債券的最新市況,今年前九月債券發行額

約173億美元,比去年同期縮減44%,穆迪高級分析師Annalisa DiC

hiara指出,除了信貸條件收緊,導致發行速度放緩,已發行上市的

債券主要動機也多是為了再融資,特別是房地產商。

 法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞指出,近期新興金融市場

進一步緊縮,明顯是外資投資興趣逐漸消逝,同步退出股匯市。

 艾西亞點出,大陸受惠債券甫納入全球指數,吸引被動資金流入,

「但這可能是暫時的」,而且在人民幣對美元貶值下,陸企到海外籌

資發債成本墊高,加上人行降準等寬鬆貨幣政策,才讓大陸債市短期

支撐不墜。