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《投資速報》投資人規避風險 垃圾債 上周淨贖回逾60億美元

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【鍾志恆/綜合外電報導】

 基金追蹤機構EPFR Global指出,上周全球垃圾債券基金淨贖回的

資金合計逾60億美元,為今年2月來此類基金的最大失血金額。主要

是投資人擔心美國持續升息後,將加劇高負債的企業利息負擔。

 Diamond Hill資本管理投資組合經理人麥克連(John McClain)表

示,垃圾債券大幅出現資金流出,因為投資人想要規避風險,而規避

風險的戲碼正在全球金融市場裡上演。

 美國10年期公債殖利率上周五創7年新高後,促使投資人重新評估

金融資產的價值,觸發美股和其他風險性資產的龐大賣壓。

 上周從垃圾債基金流出的逾60億美元裡,就有高達27億美元是從貝

萊德的iShare iBoxx高殖利率公司債ETF流出。

 Newfleet資產管理投資長艾伯萊特(David Albrycht)表示,垃圾

債的估值已完全反映在價格上。

 路透上周四報導,根據ICE美國銀行美林高收益Master II指數選擇

權調整利差的數據,美國垃圾債跟美國公債的平均利差上周三收斂至

3.16個百分點,為2008年金融危機來最低差距。

 專家指出垃圾債與公債利差往往在經濟衰退前大幅收斂。

 迄周三止,彼此利率差距又拉開至約3.5個百分點。垃圾債被拋售

後導致其殖利率上升,從而擴大其跟美債之間的利差。

 Pacific Life基金顧問的資產配置主管高曼(Max Gokhman)強調

,垃圾債遭遇沉重賣壓,是因為從明年開始到2024年之間,將大量投

資級公司債與垃圾債到期。

 若美國持續升息,發行垃圾債的公司將必須再融資來應付高漲的利

息支出,這自然不利垃圾債行情。

 儘管如此,仍有部份投資人看好金融市場只要冷靜下來,垃圾債就

可望又吸引買家的青睞。