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今年買進約13.3億美元 日投資人 湧向中國債市

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【李書良/綜合報導】

 雖然對日本投資者而言,迄今為止他們對中國的投資仍然很少,但

其今年對人民幣債券的投資規模已創下最高紀錄。日本財務省資料顯

示,日本投資人今年以來已買進1,510億日圓(約合13.3億美元)的

中國債券。

 路透報導,向來以大筆投資全球高收益市場而聞名的日本投資者,

長期一直對受到控制和封閉的中國市場抱持謹慎態度,但中國快速進

行市場改革,相對較高的報酬率,以及人民幣債券將被納入全球主要

債券指標的前景,已經吸引日本投資者進入這個12兆美元的市場。

 當下看來,中國債市未來有望超過日本債市,成為全球第二大市場

。目前國際級信用評級機構給予中國政府公債A的評級,雖然不及美

國及法國公債的AAA評級,但和日本公債評級相同。

 道富環球投資管理投資組合策略師Hiroshi Yokotani指出,日本央

行在2016年實施控制報酬率曲線政策,導致投資人湧向海外市場以尋

求更高的回報。現在越來越多的投資者對中國債券感興趣,最大的吸

引力正在於它相對較高的報酬率。

 報導稱,中國10年期政府公債報酬率目前約3.65%,相較之下,美

國10年期公債報酬率為3.08%。日本財務省資料顯示,日本投資人今

年已買進1,510億日圓的中國債券,這遠超過2016年創下的紀錄高點

830億日圓。

 市場人士表示,投資人或許仍對中美貿易戰對中國經濟的衝擊存有

疑慮,但中國政府推出寬鬆貨幣及財政政策緩解了這些疑慮。尤其中

國去年推出的「債券通」更是激發買氣,該機制可使得外國投資者藉

由香港市場投資中國內地債券。

 此外,為進一步鼓勵境外投資者在中國投資,中國財政部等四部委

近日聯合發布通知稱,外資以分配利潤直接投資暫不徵預提所得稅政

策擴大適用範圍,這進一步增添中國債券的吸引力。

 不過,日本投資者對人民幣債券的投資仍只占其整體海外投資的很

小一部分。截至2017年12月,日本投資者僅持有2,340億日圓的人民

幣債券,而其持有的美元和歐元資產則分別為138.2兆日圓和50.9兆

日圓。