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《基金》升息風險,亞太REITs拉警報

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標普全球評級最新報告指出,利率上升和融資條件收緊,對亞太房地產市場構成了主要風險,亞太房地產投資信託基金REITs也受到影響,除非已經有拿到信評的基金才得以吸收利率逐步上升。

 瑞銀財管部門投資長辦公室亦表示,利率上升經常是導致房地產市場調整的主要觸發因素,房地產投資者必須對利率大幅上升保持警惕,像香港自2012年以來的年均價格漲幅為10%,近日港幣下跌、匯豐銀行領升利率,香港房地產的泡沫風險更大。

 美國聯準會今年三度升息,調升聯邦基金利率來到2.00~2.25%,各界預期今年還有一次升息機會,2019年另外有三次升息可能。標普全球評級分析師派克(Craig W. Parker)指出,利率和息差一直增加,投資者情緒指向2019年末美國信貸周期可能會轉向亞太地區,此項趨勢對房地產價格可能會帶來價格軟的壓力。

 標準普爾全球評級認為,利率上升和融資條件收緊,雙雙對亞太房地產市場形成主要風險,如果某個市場的利率意外突然大幅上升,可能會影響亞太房地產投資信託基金REITs的信貸質量,在此情況下,有接受評級的REITs,因為普遍經過壓力測試,相對上就較能吸收利率逐步上升。

 派克指出,有接受評等的亞太REITs,財務條件偏向審慎,抵禦債務融資能力有分級,能夠在經濟衝擊時有所緩衝。包括澳大利亞,中國,香港,日本和新加坡的主要亞太房地產市場,目前共有58個受評等的REITs信評等級為A-,90%的投資組合為展望穩定。然而整個亞太市場的REITs數量絕不只於此,投資人若不詳查,面臨的投資風險將遠大過於想像。

 瑞銀財管全球首席投資總監Mark Haefele則提醒,投資者必須對利率大幅上升保持警惕,例如,美聯準會升息後,香港金融管理局將基準利率上調了25個基點,為2006年3月以來首次。瑞銀近日發表的全球房地產泡沫指數指出,香港是今年全球最被高估的房地產市場,顯示香港房市面臨的泡沫風險最大,升息可能進一步削弱借款人的負擔能力,除非房價下跌。(新聞來源:工商時報─記者陳碧芬/台北報導)