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印度債券殖利率高 法人按讚

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【黃惠聆/台北報導】

 在市場波動之際,固定收益依然是投資人最愛,儘管印度今年來幣

值貶值幅度已大,但法人認為,印度央行有穩定匯市的能力,未來再

貶空間相對有限,加上因印度債券殖利率高,依然看好印度債的中長

期走勢。

 保德信印度機會債券基金經理人張世東表示,印度公債信用評等已

達投資等級,2017年更獲得穆迪調升長期評等為Baa2,償債能力佳,

且印度公債殖利率逾8%,遠遠超越亞洲投資級債券的4.15%,並高

於全球高收益債的6.38%。

 張世東表示,由於人口紅利發威,印度第二季GDP年增率高達8.2%

,超越大陸的6.7%,成為亞洲經濟擴張最快的國家,強勁的經濟成

長力更是傲視全球。正因印度經濟爆發力,國際資金爭相搶進,帶動

印度投資討論度提升。

 印度除了有龐大的人口紅利,政府改革政策也是法人關注的焦點。

由於印度在明年5月即將舉行大選,張世東表示,莫迪政府料將祭出

更多政策紅利及改革措施,有助於支持印度經濟續航力,IMF預估,

明年印度GDP年增率可望維持7%以上的高速增長,持續看好印度經濟

前景。

 瀚亞投信表示,印度公債因具備投資等級信評、違約率低,且外資

參與度仍偏低,受到近期新興債市危機風險干擾程度較少,利率與匯

率近兩個月走勢平穩,儘管外資仍持續賣出,但公債認購倍數以及下

半年預期央行買債多,通膨走出低基期有利債市。

 中美貿易戰、人民幣貶值、以及高檔盤整的油價等利空因素,讓印

度盧比幣值處於歷史上最弱,但經濟卻是史上最強的不對稱情況。由

於印度央行已積極干預匯市,加上可能發行達300億美金債券給非印

度居民投資,直接獲得美元,以及政府仍有其他手段穩定匯市,預期

印度盧比再貶空間有限。

 瀚亞投信表示,印度債相關資產可透過外匯衍生性工具積極規避匯

率風險,因此,對後市仍有強大信心。

 保德信也表示,布局印度債不但讓不願承擔過多波動風險的投資人

可以參與印度長線成長潛力,同時爭取收益來源、強化資產耐震度。