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《匯率期貨暨選擇權趨勢專欄》貿易戰干擾 日兌美選擇權避險

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【元富期貨提供,王淑以整理】

 美國掀起貿易戰爭以來,造成全球金融市場動盪,從基本面、政策

面、資金面觀察,短線上美元指數後市尚未出現大幅轉弱的跡象,後

續中美貿易戰尚有紛紛擾擾事件,建議投資人可利用台灣期交所日圓

兌美元匯率選擇權來作為避險工具。

 中美貿易戰後,過去被認為避險指標的波動率指數,4月以來反而

下跌逾30%,相較之下,資金湧入美元資產,推升美元強升,成為今

年最佳避險工具,中美有望再次為貿易糾紛進行磋商,主因在於11月

美國期中選舉就在眼前,共和黨的選情不是那麼樂觀,面臨反對關稅

,以及各種團體希望與大陸休兵的壓力。

 若美國消費者及美國出口商的痛苦倘若持續擴大,共和黨可能在1

1月大選會失去國會的控制權。川普多少也希望能夠緩解貿易戰隨之

而來不斷升溫的政治壓力。因而直接減緩了市場避險需求,再加上美

國8月生產者物價指數(PPI)不如預期、聯準會的褐皮書顯示8月經

濟成長有部分趨緩的現象,雖然企業前景大致樂觀,卻有不少業者憂

心貿易戰,甚至已有部分因此延遲投資計畫,導致8月中旬以來美元

指數出現拉回走勢。

 美元指數是由美國貿易往來最重要的6大貨幣所組成,分別是歐元

、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎。目前觀察,美元指數後市

尚未出現大幅轉弱的跡象;投資人若持有日圓及美元商品,建議投資

人可利用台灣期交所日圓兌美元匯率選擇權來作為避險工具。期貨交

易為高槓桿的保證金交易,有高度投資風險,投資人應衡量自我的投

資能力適度作加減碼的動作,設定停損機制,以利有效控制投資風險