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《研究報告》內需產業撐腰,A股利空免驚

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受中美貿易戰爭影響,上證指數近期持續低檔整理,但未再續挫。法人表示,投資陸股選股會比看指數高低來得重要,A股淨利年增率表現穩,其中以食品飲料、餐飲旅遊、家電、醫藥等內需型產業將是未來投資主流。

 在內外利空因素夾擊下,今年陸股表現欠佳,內部大陸官方正在作調控,外部有中美貿易戰爭影響投資信心。

 法國巴黎銀行財富管理指出,面對中美貿易摩擦升溫,北京當局的政策立場已開始改變且放鬆,並採取了更多措施以加強資金流通性、促進信貸增長以及擴大內需,即使如此,陸股到目前還未出現任何明顯升勢。

 法國巴黎銀行財富管理認為,在未來數月,寬鬆政策將開始滲入實體經濟,由於目前陸股估值目前處於2016年低位,中期而言,大陸官方改革政策將有助帶動中資股估值再重估。

 摩根投信表示,從大陸企業獲利來看,今年上半年A股主板非金融企業的獲利年增率,相較大盤表現依舊出色,投資人若有意目前布局陸股,宜採選股不選市,應投資具備成長性的產業。

 摩根中國A股基金產品經理張致寧指出,儘管A股整體業績增速較2017年放緩,但主板表現相對平穩,統計顯示,今年第一季至上半年的企業淨利年增率,以主板非金融業表現最佳,除了不受中美貿易戰爭影響,數據還逆勢上揚,首季企業淨利年增率為25.1%,總計上半年更達25.3%的水準。其中,與消費升級、生活品質提升攸關的食品飲料、餐飲旅遊、家電、醫藥板塊,仍保持20%至30%高度增長。

 保德信中國好時平衡基金經理人毛宗毅表示,因兩融餘額持續下滑,北向資金進出不大,短線人氣未見回籠,整體結構仍維持量縮震盪整理格局,後市觀察交易量能是否放大至人民幣3千億元以上。

 毛宗毅說,中美貿易摩擦愈演愈烈,但8月大陸對美國貿易順差攀升至310億美元的新高,主要是出口商在貿易戰進一步升級前加速出口,及提前反應年底節慶拉貨效應所致,若加稅規模進一步擴大,對出口產業的衝擊料將逐漸顯現;反觀內需產業較不易受到外部環境影響,防禦能力較強,如公用事業、水泥、石化、民生消費、醫療服務等類股,可望獲得資金青睞。(新聞來源:工商時報─黃惠聆/台北報導)