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私募股權基金的跑路潮 中國大陸今年上半年宣布「失聯」的私募基金機構,已達去年總量的70%以上,顯見這股「跑路潮」不僅沒有降溫,更是每況愈下。

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【李書良】

 新聞提要

 今年以來,大陸私募股權基金機構成了官方打擊債務和金融風險的

最新犧牲品,最近幾個月「失聯」的基金數量已經創下紀錄。

 英國金融時報報導,隨著中國政府新規對私募股權基金和對沖基金

的籌資加以限制後,近幾個月「失聯」的這類機構數量創下新紀錄。

中國證券投資基金業協會數據顯示,今年上半年,宣布「失聯」的私

募基金機構多達161家,這是2017年失聯機構數量的70%以上。

 這裡所謂的「失聯」,指的是私募基金未能按照要求,每3個月在

中國證券投資基金業協會更新一次登記狀態的情況。儘管有部分機構

只是逐漸淡出,但多數機構則是未能兌現向投資者承諾的付款,甚至

是捲款跑路。

 每日經濟新聞對中國證券投資基金業協會數據進行的分析,在這1

61家私募基金中,超過70%是股權類、創業基金類私募,其餘主要是

對公開交易的證券進行投資的對沖基金。

 新規+網貸 失聯潮湧現

 去年,大陸政府為防控金融風險啟動了「監管風暴」,藉以控制債

務過度增長。官方專門針對資產管理公司推出新規,對銀行與非銀行

機構合作管理客戶資金的能力進行限制。

 上海諾亞財富私募股權基金研究部總監汪波表示:「資產管理新規

對該行業造成了沉重打擊,他們不再能籌集資金。這點從2016年底開

始,情況愈來愈糟。」

 另一方面,大陸社會近期出現大量P2P網貸平台倒閉的案例,也波

及到私募基金領域。過去高峰時期,全大陸網路借貸平台超過5千家

,用戶規模逼近2兆元人民幣(下同),但如今僅剩下2,700多家。而

一些「失聯」基金的所屬集團,同時也是接受警方調查的P2P平台的

經營方。

 更糟糕的是,部分「失聯」基金甚至還涉嫌直接從事詐騙行為。今

年7月底,不少抗議者聚集在上海銀行的一個分行門外,要求託管阜

興集團旗下4家不同私募基金機構的上海銀行償還眾人資金。

 私募失控 金融業踢皮球

 面對焦急趕來的投資者們,上海銀行只能一臉無辜的表示,阜興旗

下失聯私募的產品並非銀行發行的理財產品,也非代銷,銀行僅是託

管。其潛台詞其實是:「我管不了,也不歸我管。」

 阜興集團是一家業務範圍涵蓋房地產、資產管理、稀土的綜合性企

業。根據中國證券投資基金業協會的公告,阜興集團的私募基金管理

人已經失聯,該協會對此「高度重視」。未經證實的報告則顯示,涉

事投資額高達250億元。

 市場人士指出,相較下,歐美世界的另類資產管理公司可以直接向

機構投資者和富有的個人投資者推銷自家產品,而大陸私募基金則嚴

重依賴銀行銷售其產品。在此前一些案例中,無良的銀行員工會在未

經授權的情況下,出售這類產品。對此,大陸監管機構去年開始要求

金融機構在銷售產品時要進行錄影和錄音。

 另外,針對私募基金的理財產品設計往往過於複雜,官方新規也明

確禁止理財產品進行模糊、如同金融衍生品一般的「多層嵌套」。

 北京格上財富私募基金分析師徐麗直言:「官方禁止多層嵌套給私

募基金帶來了直接影響,尤其是那些依賴於銀行資金授權的私募基金

。」