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《業績-造紙》正隆業內外皆美,Q2、H1獲利齊登同期新高

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國內工紙大廠正隆(1904)2018年第二季營運暢旺,營益率創近7年半高點,帶動合併稅後淨利達6.71億元,年增95.68%,每股盈餘0.63元,雙創同期新高。加計首季處分利益挹注,上半年合併稅後淨利30.81億元,年增達3.21倍,每股盈餘2.4元,亦創同期新高。

受績優題材激勵,正隆今日股價開高穩揚,早盤勁揚4.62%至18.1元,盤中維持逾3.5%漲幅,領漲造紙類股,截至11點成交量已逾7314張,較昨日2226張暴增近2.29倍。三大法人近日調節互見,8月迄今合計仍買超達475張。

正隆2018年第二季合併營收106.93億元,季增6.11%、年增2.27%。毛利率20.64%、營益率7.42%,分創8年半、近7年半高點。合併稅後淨利6.71億元,雖季減72.13%、仍年增達95.68%。每股盈餘0.63元,低於首季1.77元、優於去年同期0.31元,雙創同期新高。

合計正隆上半年合併營收207.71億元,年減0.18%,但毛利率18.37%、營益率5.43%,分創近9年、近8年同期新高。合併稅後淨利30.81億元,年增達3.21倍,每股盈餘2.4元,優於去年同期0.63元,亦雙創同期新高。

正隆上半年獲利登高,主要受惠首季認列上海中隆處分投資利益24.62億元,扣除稅費後貢獻每股盈餘約1.6元,致使第二季獲利相較首季衰退較多。不過,第二季代表本業獲利指標的毛利率、營益率顯著提升,創下近年高點,基本營運面續秀利多。

正隆表示,中國大陸因實施禁廢令,導致廢紙原料及工紙產品價格飆漲,正隆因已將海外營運重心移轉越南,中國大陸僅剩紙器廠,未受此衝擊影響,反因趁勢擴大外銷量能,帶動台灣工紙稼動率突破95%,帶動第二季本業營運較首季續揚,獲利跟進成長。

展望後市,正隆董事長鄭舒云指出,越南將是帶動營運成長的擴產主力,在台灣則精實經營、強化綠色生產,尤其聚焦獲利成長達成目標。至於大陸則進行組織重整,讓經營決策效率更具彈性,並持續整頓處分不具生產效益的紙器廠,集中設備產能。

隨著時序進入工紙需求旺季,正隆對第三季外銷狀況仍樂觀看待。總經理蔡東和預期,中國大陸目前對正隆營收貢獻約20%、越南未來將擔當成長主動能,預估今年營收貢獻約6%,看好明年提升至15%,未來有機會與中國大陸並駕齊驅。