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邊境債+中國境內債 收益升級 野村投信:可擴大觸角,將投組納入具高成長潛力,且與其他資產相關性較低的產品

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【孫彬訓/台北報導】

 受到美債殖利率走高、貿易戰等負面因素影響,今年金融市場震盪

起伏,投資人在追求收益的同時,也希望能將資金分散至不同標的,

以降低風險,而隨著野村投信推出聚焦於邊境市場債券與中國境內債

券等國內投信首檔基金產品後,投資人可將觸角擴大,在投資組合中

納入這些具高成長潛力、與其他資產相關性較低的全新資產,打造收

益升級的債券組合。

 台灣投資人對於邊境市場國家或許感到陌生,但事實上這些位於非

洲、中東與南亞等地的國家早已是不可忽視的投資新星。野村邊境市

場高收益主權債基金經理人郭臻臻表示,邊境市場擁有高人口紅利與

高經濟成長優勢,高殖利率則讓邊境市場債券更加吸睛,與其他新興

市場債券指數相較,邊境市場債券指數之殖利率最高,也優於全球高

收益債指數;再隨著近期債券市場受到貿易戰等悲觀情緒影響而回檔

,債券殖利率進一步攀高,截至6月底,邊境市場債券指數之殖利率

已突破7.5%,過去5年只有兩次出現殖利率突破7.5%的情況,經驗

顯示只要當時進場並持有1年,平均報酬率可達1成。

 至於中國境內債券,同樣擁有極佳的高成長優勢與高殖利率的吸引

力。野村中國境內新興債券基金經理人謝芝朕表示,目前中國債市規

模為11兆美元,是全球第三大債券市場,預估至2020年,中國債市更

將成長至15.3~16兆美元,超越日本成為全球大二大債券市場;中國

境內債券的高殖利率優勢亦提升其投資吸引力,以公債而言,中國5

年期公債殖利率比7大工業國公債平均值多出200~300個基點,而相

較於全球投資級債,中國境內投資級債利差亦多了200個基點以上,

高收益債情形亦是如此,以同樣的信評而言,中國境內債券多半都能

提供更高的殖利率收益。

 野村投信指出,在美國升息環境下,投資人不免會擔心債市表現,

不過,2004~2017年邊境市場債券與美國公債之相關係數為-0.03,

邊境市場債券幾乎不會受到美國升息衝擊;至於中國境內債,則與全

球各主要資產類別相關性都極低,自2004以來中國境內債券與美國公

債之相關係數為0.21,與其他主要股票與債券資產之相關係數均不到

0.1,中國境內債券在納入投資組合後,可望有效降低整體資產之波

動度。

 野村邊境市場高收益主權債基金以及野村中國境內新興債券基金均

為國內投信首檔之基金,為台灣投資人提供債市投資新藍海,且提供

包括新台幣、美元與人民幣等計價級別,以滿足投資人理財需求。