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全球股市漲不動 資源基金續飆

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【陳欣文/台北報導】

 MSCI世界指數近期有「漲不動」的窘境,近三個月漲幅不到1%;

但若細分各產業,能源、原物料類股堪稱前段班,3個月漲幅分別達

13.56%、3.12%;法人認為,5月世界能源、原物料指數表現皆優於

全球股市,主因為油價與主要金屬報價上漲所推動,隨川金會落幕,

市場波動可能緩解,建議投資人第三季可擁抱資源型基金。

 保德信全球資源基金經理人楊博翔分析,近期油價自高檔回落,市

場對今年西德州原油預估均價上調6美元到66美元,來自於「供給面

的擔憂」持續支撐油價,這也是資源股可期的重要原因,目前市場仍

關注22日石油輸出國家組織(OPEC)會議是否會提前結束減產。

 楊博翔指出,美國總統川普宣布對伊朗重新執行禁運,由於伊朗為

OPEC第三大產油國,因此對於原油供給影響甚劇,前次伊朗遭歐巴馬

政府禁運時(2012~2016年),該國原油產量、出口量大幅下降,觀

察伊朗原油出口對象國集中於中、印、日、韓與西歐,當時西歐國家

中止購入,其餘國家則得到豁免禁運許可,持續進口伊朗原油。

 楊博翔指出,此次美國是否會允許部份國家得以繼續自伊朗進口原

油,成為伊朗事件對於油品供給影響規模的最大變數;依目前情況發

展,美國很有可能透過懲罰與伊朗交易的全球企業,搭配阻絕伊朗於

全球銀行交易體系外,成功壓迫歐盟,甚至中、印等國配合禁運,接

下來伊朗遭禁運導致的供給中斷量,是否會由第三方填補,也成為目

前左右油價與能源股的關鍵因素,建議投資人此刻可以逢震布局資源

型基金。

 群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示,22日OPEC將召開會議討論是

否增產以彌補委內瑞拉及伊朗產量減少的問題,同時美國原油產量持

續攀高也將壓抑油價,因此接下來油價料將走降回歸正常水準。其餘

商品包括鐵礦石、銅、鋁、鋅礦,主要受庫存上升影響,價格料將維

持震盪。

 整體而言,原物料價格波動大,易受地緣政治及供需狀況的影響,

因此建議投資人除了考慮全球資源基金外,也可以考慮以新興市場基

金來介入,一來是全球原油及原物料主要產出國多為新興國家,二來

還可順勢掌握新興國家經濟成長的投資契機,同時也分散單押資源的

風險。