新冠藥物報喜 全球高收債閃亮 富坦全球高收益基金近一個月績效,同類型中居冠

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【呂清郎/台北報導】

 新冠藥物試驗數據報喜,市場期待國會終將通過新一輪刺激措施,

推動全球高收益債近一個月上揚,根據理柏統計,近一個月理柏分類

環球高收益債券美元型基金平均漲1.08%,其中以富蘭克林坦伯頓全

球高收益基金上漲1.47%,在同類型基金中居冠。

 投資專家分析,該基金績效優異的原因主要可歸因於兩大因素,首

先是持有約六成的美國高收益債,偏好防禦型產業,特別是成長動能

較佳、擁有穩定現金流的企業,採用由下而上的選債哲學,精選如能

源中游、媒體債、包裝債,減碼容易受到疫情衝擊的產業如航空、博

弈債等。

 其次,除了美高收債,並納入約二成的新興市場債,順勢搭上新興

市場降息浪潮下的商機,並透過貨幣避險,降低部分國家降息及疫情

下可能造成的匯兌影響。納入新興市場債的操作策略,也令該基金在

今年2~3月市場修正時,績效僅下跌16.32%,遠較環球高收益債型

基金平均的下跌21.03%,表現明顯抗跌。

 理財專家表示,美高收債的違約率從3月底約3.4%,上升到6月底

約6.2%,今年至今的違約產業偏重在能源,零售,商業服務以及住

宿/博弈/休閒等。展望後市,高盛證券預估,年底前高收益債企業

的違約預期仍將持續上揚,這讓精選持債的重要性逐漸升高。

 觀察全球成熟市場10年期公債的殖利率,皆已經接近零的低水位,

投資的難度升高,對於追求收益的投資人來說,藉由投資在全球化布

局的高收益債基金,精選基本面良好的美國公司債,以及相對於美國

有利差優勢、且進行部分匯兌避險的新興國家債,雙管齊下,有助掌

握較高的收益,同時在較低的匯兌風險下進行投資。

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