《半導體》H2旺季不旺 力成臉綠

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記憶體封測廠力成(6239)21日法說對第三季釋出保守看法,預期將較第二季新高略為下滑,但預期全年營收成長仍可達成年初設定目標。由於下半年旺季不旺、成長動能收斂,力成今(22)日開低走跌,一度重挫6.67%至105元,走勢明顯疲弱。

 力成股價7日觸及117元、創近5月高點,近日於109~116元間高檔震盪,今日明顯回測、早盤維持近5%跌幅,在封測族群中表現最疲弱。三大法人近期持續偏空操作,上周賣超8517張、本周迄今續賣超4390張。

 力成2020年第二季合併營收創194.1億元新高,季增3.18%、年增達28.72%。毛利率19.4%、營益率14%。歸屬母公司稅後淨利17.46億元,季增6.9%、年增達58.2%,每股盈餘(EPS)2.26元,雙創同期新高、歷史第3高。

 累計力成上半年合併營收382.21億元,年增29.51%,續創同期新高。毛利率19.6%、營益率13.9%,優於去年同期16.7%、10.6%。歸屬母公司稅後淨利33.79億元,年增達56.7%,每股盈餘4.36元,優於去年同期2.78元,雙創近9年同期高點。

 展望後市,力成總經理洪嘉(金俞)表示,受新冠肺炎疫情及貿易戰影響,整體市況變化仍大,加上轉單效應轉弱,保守預期第三季營收將高檔略降,但應可在8、9月逐步回溫,並維持年成長,目前第四季展望還算樂觀,認為全年達成年初設定成長目標應無問題。

 投顧法人認為,力成第二季營收創高、表現符合預期,但因毛利率受產品組合略降、所得稅率高於預期及非控制權益影響,致使獲利達成率僅84%、表現低於預期。預期第三季營收將季減4%、年增6%,並下修獲利預期,預期將出現雙位數「雙降」,營運旺季不旺。

 投顧法人表示,力成第二季及上半年營運表現強勁,惟基期墊高致使下半年旺季不旺、成長動能收斂,加上第二季獲利達成率低於預期,預期今年營收及獲利仍可望雙創新高,但將全年每股盈餘(EPS)預期下修2%,維持中立評等、118元目標價不變。

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