陸統一銀行、交易所債市系統 人行釋利多/完善監管機制,促進資金流動,外資布局更便捷

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【黃欣/綜合報導】

 為完善監管機制並促進大陸債市對外開放,中國人民銀行與證監會

19日宣布,銀行間與交易所債券市場的相關基礎設施機構開展互聯互

通合作,正式「統一」兩大債券市場。

 新規不僅將兩大債市的前後台結合為一套標準,有利於監管單位管

理;更重要的是,對於參與債市交易的機構投資人與發債公司來說,

市場更加開放,資金流動也更加自由,可進一步推升大陸債市的吸引

力。

 人行和證監會19日聯合公告,互聯互通是指銀行間與交易所債券市

場兩大債市的合格投資者,通過兩個市場連接相關基礎設施後,可買

賣交易兩個市場交易流通的債券。人行與證監會也將加強監管合作與

協調,共同對通過互聯互通開展的債券發行、登記、交易、託管、清

算、結算等行為實施監督管理。

 第一財經報導,互聯互通主要分為交易前台連接以及登記結算後台

連接兩個部分。交易前台連接是,外匯交易中心與滬深交易所交易平

台連接高效系統,提供交易服務;登記結算後台連接,則是中央結算

公司、上清所和中國結算互相開立持有人帳戶,透過系統連接,合格

投資者可達成「一點接入」交易結算。

 澎湃新聞報導,上海對外經貿大學金融發展研究所副所長鐘輝勇表

示,過去大陸債市因歷史發展原因,長期存在兩個分割的債券市場。

互聯互通後不僅可促進債券跨市場流轉,並解決託管機構面臨的多頭

監管現狀,可說是一大進步。

 值得注意的是,兩大債券市場實現互聯互通的同時,人行還公告,

除了大陸政策性銀行、國有銀行之外,在大陸的外資銀行以及境內上

市的其他銀行,都可利用互聯互通機制參與債市交易。對於外資銀行

來說,布局大陸債市的程序更加便捷。

 光大證券固定收益分析師張旭分析,對於專業機構投資者而言,互

聯互通降低了其開戶、交易、清算、結算等環節的複雜度,可促進資

金自由流動。這不僅將提高大陸債市對境外機構的吸引力,還可進一

步推動人民幣國際化。

 另外,對發債企業而言,互聯互通有助於形成統一市場和統一價格

,適度加大金融系統的競爭,進而推動金融系統向發債企業讓利,調

降包括票面利率、託管費率、承銷費率在內的綜合融資成本。

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