資金潮來臨 富域債息利雙收 利差誘人,處於價格甜蜜點;經濟解封,有助下半年行情

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【魏喬怡/台北報導】

 2020年下半年新興市場疫情趨緩,復工加速,外資回流速度將加速

,下半年新興債市將持續向上突破,法人表示,全球資金回攏新興債

,終止連三周失血,具高評等新興主權債吸引力回升。

 特別是卡達、阿布達比等新興富域國家債,基本面具高信評、利差

水準具吸引力,不少標的之「市場價值」相對「公允價值」發生錯位

,使價格低估機會出現,現階段介入,有望掌握長期超額報酬的甜蜜

買點。

 新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮指出,看好第三季高評等

新興主權債、類主權債表現,主要理由是:一、第三季新興經濟體景

氣可望回升,從資金流向來看,新興債市已終止連三周失血,截至7

月8日轉為淨流入15.56億元,可望吸引資金持續流入新興債市。

 二、具投資等級的新興主權債或類主權債,例如卡達、阿聯等新興

富域國家,利差持續收窄具吸引力,加上新興國家降息循環,將持續

進入到第三季,利差可望再持續收斂;三、今年新興企業債與類主權

債到期量較低,償債壓力較小,新興企業債多數又為類主權債,受政

府支持,違約風險不高。

 全球面臨緩慢復甦、低利率和違約率逐漸升高的環境,新光新興富

域國家債券基金經理人邱志榮表示,受到新冠肺炎影響,全球新興市

場面臨國際信評公司降評,出現資金撤離壓力,但疫情緩和後,投資

等級債及品質佳的新興富域國家債,仍處於「甜蜜點」階段。

 以債息來看,目前新興債的利差誘人,殖利率仍有5%的水準之上

,殖利率更高於台債約四至五倍,未來可望持續吸引資金追捧,在全

球投資等級債、高收益債價格已先行表態下,預料未來富域國家債,

價格表現料將跟上,預期未來仍有表現空間。

 安本標準投信投資長彭炫通表示,新興市場多數為原物料出口國,

中國大陸解封後,新興市場債逐漸回溫,隨著美、歐逐步解封,工業

生產恢復,原物料消耗增加,帶動原物料價格上漲,新興大國的財政

也會跟著好轉。經驗顯示,前一年新興市場債只要大跌超過10%,後

一年都會出現反彈行情。建議空手或想要加碼的投資人可挑選美元計

價新興市場債券,掌握反彈的投資契機。

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