優高收抗震 穩健布局首選

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【呂清郎/台北報導】

 近期在全球投資情緒回穩,各國央行貨幣寬鬆不變,帶動優先順位

高收益債、高收益債表現,近三個月漲幅逾8%,低利環境下有助支

撐優高收債、高收債漲勢延續,但疫情風險未除,須提防市場波動,

掌握優先順位高收益債低波動、高息收及優先償付性質,高投資保障

滿足收益、風險兼顧目標。

 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,全球低利率

環境,優高收債、高收債具息收資產,續獲資金青睞,但疫情隱憂仍

在,不確定性猶存,追求收益同時,波動管理同樣重要,布局波動度

較一般高收益債更低的優先順位高收益債,根據近20年統計,全球優

先順位高收益債年化波動度僅4.91%,一般高收益債為5.15%,與其

他主要股、債資產相比也最低。

 台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢認為,在疫情

仍具不確定性下,避險需求仍在,且公債利率低,避險資產收益不足

,在安全資產中尋找收益布局,優高收債兼具防禦及收益兩項優點,

成為債市寵兒。畢竟全球央行寬鬆下,提供高收益債良好條件,但企

業債違約風險,更應注重防禦力,建議首選具優先、擔保雙重屏障的

優高收益債,分批進場分散風險。

 安本標準投信指出,市場大跌後反彈強,代表基本面與信心恢復程

度,沒有倒債、違約問題的公債率先反彈,接著是高評級投資等級債

,及BB評級高收益,其中新興市場債較無利多因素加持,受惠情況往

往較慢出現。建議空手或想加碼可挑選美元計價新興市場債,掌握反

彈契機。

 李運婷強調,優先順位高收益債具優先償付特性,形同加了保險的

高收益債,但又同樣具有高息優勢,經風險調整後的年化報酬優於一

般高收債,尤其行業組成多元,包括通訊、非核心消費、工業,及在

受惠疫情的醫療產業,分布上更均衡,有助於平衡投資組合波動,強

化抵禦風險能力。

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