搶低利 Q2公司債飆單季新高 達2,640億,企業有發就有賺,預料Q3發行量將維持相對高水位

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【呂清郎/台北報導】

 新冠肺炎疫情衝擊全球經濟,全球主要央行全面降息救市,央行3

月時也調低政策利率1碼(0.25個百分點),使得重貼現率來到1.12

5%的歷史新低,市場利率探底,在「有發就有賺」激勵下,第二季

公司債發行籌資熱翻天,累計總量破2,640億元,創史上單季最大量

 券商指出,央行第一季降息,使長期以來市場資金過剩的情況更嚴

重,資金滿溢無處去化,長短率雙雙探底,提供企業發債籌資前所未

有的好時機,積極進場發債以鎖住低成本資金;雖然央行第二季理事

會按兵不動,未再進一步降息,但利率已低無可低,預料尚未進場的

企業第三季將跟進發債,第三季可望維持相對較高的發行量。

 根據央行及櫃買中心統計,公司債今年4月單月共有1,156億元發行

量、創單月最大量,前高為2008年12月的1,047億元。5月單月發行量

略減為635億元,但6月再增至850億元,合計第二季單季總發行量達

2,640億元,遠高於第一季的884億元,創下歷年單季新高,前高為2

012年第二季的1,716億元。

 券商主管表示,觀察第二季的指標大型龍頭企業認為資金成本低到

前所未見,搶進發行公司債,規模動輒百億元起跳。其中以台積電合

計360億元最大量,其次是台電357億元,再來是台泥200億元,中油

也有177億元,台新金及中信金各為百億元。其他如台塑、統一、亞

泥、和潤、遠東新、遠鼎、中龍等也都超過50億元。

 根據櫃買統計,以具有指標地位的信評AAA等級的發債公司來說,

護國神山的台積電5年期公司債票面利率僅0.52%,具類公債地位的

中油5年期票面利率也是0.52%,一樣是類公債的台電5年期票面利率

0.53%。對照五年前發行的5年期舊債票面利率多在1%之上,等於省

到一半的利息成本,試算每100億元資金,一年就可省下5千萬元利息

支出。

 疫情發生以來,中小型企業在政府紓困方案的幫助下,有助度過短

期資金難關,大型企業有相對更佳的實力應對,更可透過更低利率發

行公司債取得資金。券商主管強調,疫情終有過去的一天,短期或許

非加碼投資、擴大營運的好時機,但發行低成本新債以償還舊債,也

可說是「有發就有賺」。

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