《鋼鐵股》彰源:H2鎳價穩升、遞延需求 拚重回獲利軌道

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不鏽鋼廠彰源(2030)今日於證交所召開法說會,發言人施義正表示,第二季台灣外銷受疫情影響,業績仍比去年同期下滑,展望下半年有兩個機會,第一是鎳價平穩、緩步回升對公司有利,第二是上半年出貨遞延的需求,有機會於下半年銷量回升,帶動公司重回獲利的軌道。

整體來看,若下半年全球疫情可獲得控制,也就是沒有第二次疫情爆發的話,公司7月業績略下後,8月營收預計可逐步回溫。

兩岸產能方面,彰源去年大陸廠擴增1000噸產能,目前增至月產能6000噸。台灣廠方面,鋼管月產能1萬1000噸,鋼板有5000噸產能;斗六廠2018年下半年開始有一個廠房擴建,明年第一季投產,新增月產能1500噸。

彰源今年第一季合併營收23.4億元,年減率約21%,毛利率6.66%,年減2.14個百分點;營業淨損1332萬元,稅後淨損5005萬元,每股淨損0.17元,比去年同期轉虧。主要受到第一季鎳價及不鏽鋼價走跌,加上大陸2月因疫情而封城,但大陸廠3月出貨量巳回復至去年的月均量水準。大陸廠目前生產順暢。

第二季以來,台灣廠外銷出貨受到全球疫情擴散影響,公司整體4月合併營收9.3億元,比去年同期的9.6億元略減3%;但5月合併營收8.3億元,比去年同期的12.8億元減幅擴大至22.97%,6月營收估與5月的8.3億元差不多,與去年同期的9.3億元差距趨緩。彰源今年1~5月營收41.11億元,年減18.13%。

彰源發言人施義正表示,目前看下半年鎳價若能平穩、緩步回升對公司是有利的。LME鎳價目前巳相較今年3月的低點11235美元回升10~12%;若下半年疫情未再爆發,上半年延遲的需求亦有機會回籠。

彰源為不鏽鋼管、不鏽鋼板製造廠,營收占比約各占8成、2成。台灣生產基地位於雲林斗六,以及大陸無錫廠;目前彰源台灣廠鋼管月產能約1.1萬公噸、鋼板5000公噸,大陸廠以生產工業用鋼管為主,月產能6000公噸。另外,台灣不鏽鋼管總消費量,彰源可占到26.6%。台灣不鏽鋼管總出口量,彰源2019年可占到34.7%。

產品銷售區域別來看,2019年,台灣市場占總營收的30.4%,比前一年上升2.8個百分點,乃因企業投資建廠帶動。大陸市場占營收27.4%,比前一年小升0.7%;美洲地區占營收比重降3.8個百分點至12%,主要受美中貿易戰影響。

回顧去年,受到鎳價大幅波動,暴漲暴跌影響,公司業績比前年下滑,2019年合併營收119.84億元,EPS 0.94元,比前年的1.97元高點下滑。

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