三低衝擊 退休金投資掌握三原則

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【魏喬怡/台北報導】

 全球疫情爆發迄今,從三方面對全球經濟帶來影響,包括:供應鏈

擾亂打亂供給面、許多國家實施封城措施衝擊需求面,及擴大風險溢

酬對金融市場帶來巨大影響。法人指出在疫情肆虐後,「低經濟成長

率、低能見度、低利率」環境已成形,投資宜掌握三大原則。

 安聯投信表示,疫情肆虐後,短期間全球經濟受到重創,「低經濟

成長率」恐難避免。根據國際貨幣基金組織(IMF)預估,2020年全

球經濟成長率-3%,其中已開發市場-6.1%,新興市場-1%,創下8

0年代以來新低;已開發市場失業率將攀升至8.3%,但以目前美國與

歐洲來看,這個數字仍有上修空間。

 其次,「低能見度」也增添市場看不清下半年的前景。數據顯示,

目前全球採購經理人指數降至39.8。由於PMI具有領先景氣的特性,

目前仍在下跌,顯示全球景氣在未來三個月仍不樂觀,全球企業獲利

也持續下修。

 第三,則是「低利率」。目前美國是0.125、英國是0.1、加拿大和

澳洲是0.25,歐元區和日本都已經是零利率,瑞士更是跌入負利率。

 有鑑於此,安聯投信表示,首先,重新檢視資產品質。安聯投信表

示,儘管全球疫情趨緩,各國經濟陸續解封,但也因未來疫情發展仍

存有不可控的潛在變數,經濟仍在復原中、力道仍相對疲軟,故應優

先掌握獲利穩定度高、違約機率低的標的,如優質信用債等。

 其次,重新盤點資產的收益組合。安聯投信指出,收益疫情爆發後

,全球主要央行聯手大力救市,在大規模貨幣政策下,債券殖利率滑

落,收益資產荒更顯嚴重,在低利率環境下如何找收益更顯得重要。

 第三,多重資產的混搭策略還不夠,面對後疫情時代,還要再升級

,例如以特別收益搭債的多重收益策略,增加收益來源的多樣化,藉

此提升收益CP值。在抗震性上,建議投資人,可分別從檢視債券基金

所布局的債券評級、產業別,及存續期間在基金投資策略上的運用等

,作為投資上的參考。

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