《基金》高收債 中長期進場點浮現

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全球央行聯手救市、產油國同意減產,帶動資金近期重回高收益債券市場懷抱。規模最大的iShare iBoxx高收債ETF的5月規模大增43億美元,創歷年單月最大增長紀錄。投信法人表示,高收債信用利差已領先違約率走揚,從危機入市的角度來看,中長期進場點已經浮現。

 第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,高收債先前受到疫情擴大、國際油價崩跌的影響,資金大幅流出,但隨著美國聯準會(Fed)祭出無上限的量化寬鬆措施,同時收購公司債後,緩解資金外逃壓力,並重回高收債市場懷抱,帶動高收債資產價格大幅反彈。

 根據資料顯示,彭博巴克萊全球高收債指數自3月23日波段低點至今,累計反彈18.3%,收復七成左右的跌幅。而全球規模最大的iShare iBoxx高收債ETF,規模也連續三個月回升,累計增加近115億美元。

 呂彥慧表示,不少投資人仍舊擔心未來美國能源債違約率將大幅飆高,但是從三大指標觀察,高收債市場最壞的情況或許已經結束,有望在第二季落底。對於積極型投資人來說,短期回檔震盪,提供中長期危機入市的進場點。

 日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示,各國政策救市加持,風險情緒明顯改善,高收益債指數從3月下旬波段低點反彈超過一成,市場風險偏好情緒逐漸修復,此外,根據高盛近日發布報告指出,大陸在岸市場流動性充裕,可能會導致大陸企業離岸高收益債券的發行量維持較低水準。鑒於技術層面的支持性因素和較低的利差水準,看好高收益債券後市表現。

 台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示,新興短期高收益債具有「短天期低波動」及「較佳息收」二大優勢,在雷曼事件、美國降評、油價重挫、中美貿易戰及新冠肺炎等重大利空期間,其跌幅明顯小於全球高收債、美國高收益債、美國短高收債,甚至在中美貿易戰期間逆勢上揚,建議投資人現階段將新興短期高收債納入資產配置組合,強化資產防禦力。(新聞來源:工商時報─記者孫彬訓/台北報導)