《操盤心法》資金行情持續,選股回歸基本面與題材面

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【第一金投顧董事長陳奕光/】

 總經與市場分析:

 5月以來歐美國家陸續解封,目前美國50州皆已進入重啟經濟的階

段,企業復工的再招募需求以及美國聯邦政府推出的薪資保護計劃雙

重挹注之下,5月美國非農就業意外增長、失業率意外下滑,寫下史

上最優於預期的就業報告,增添市場對於經濟復甦的信心;伴隨全球

央行續作大幅寬鬆創造資金行情,美股標普500指數本波段最高來到

3,233.13點,自3月低點2,191.86點已反彈47.5%,那斯達克指數自

3月低點反彈幅度最高來到52.1%,漲幅更為驚人。

 雖然近期由於第二波疫情的風險再起,股市漲勢稍作歇息,但目前

美國再封城的機率不高,且聯準會已大舉介入解除流動性危機,OPE

C+談判破局的情況也不復存在,第二波疫情應不至於對金融市場造成

如3月時的大幅衝擊,本波段以資金行情主導行情應可望持續延續。

 不過以市場資金流向來看,本次反彈以來資金回流股市仍以美國為

主,新興市場則相對弱勢,與過去經濟復甦時新興市場高成長、高風

險特性先受市場青睞的情況有所差異,且目前也沒有棄債轉股的現象

,整體債市依舊持續獲得資金淨流入,反映市場整體風險偏好並沒有

太顯著的提升,在全球同步寬鬆創造股市資金行情的同時,也仍須留

意未來經濟復甦的高度不確定性。

 觀盤重點:

 上周美股一度因疫情升溫呈現拉回走勢,加上漲多市場警覺性提高

,台積電股東會釋出全年營運與資本支出不變,其他科技大廠對下半

年展望仍持保守態度,台股一度拉回到11,244點低檔。17日台股在美

股上漲,呈現開高震盪,雖然盤中一度翻黑,但終場收11,534.59點

上漲22.95點。

 美國經濟解封,加上川普政府正研擬規模1兆美元基建方案,將投

入道路,5G無線通訊和農村寬頻等設施,激勵美股連續兩日收紅;台

積電受惠蘋果第四季維持iPhone 12的A14處理器5奈米投片量不變,

近期也增加iPad和Macbook的A14X投片量,市場擔憂台積電因海思訂

單減少空出的7奈米產能,也將由蘋果、高通、聯發科和超微等客戶

補上,下半年營收可望逐季創高,全年成長率有機會達20%以上;元

大投信募集百億5G ETF基金,盤面上資金再度回流5G相關個股。

 操作策略:

 技術面來看,目前季線循環由11,741點至10,569點已正式翻揚,配

合季線將扣抵11,300~8,523低點區,未來兩周季線走升將形成支撐

。此外,低檔年線11,022點~月線11,160點將具備有效支撐,上檔壓

力暫看11,741~11,850點間。由於近期仍於區間整理,盤面呈現個股

表現行情,選股可以股東會行情、高殖利率、低本益比、法人買超股

和籌碼面偏多個股進行操作。

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