《採.訪.線.上》負油價成奇聞 背後存陰謀論

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【■廖育偲/】

 今年以來,除新冠病毒躍居全球熱搜話題外,輕原油期貨驚見「負

油價」更是奇聞一樁!按照正常邏輯,油價無論怎麼殺,頂多跌至0

元、免費贈送而已,因此當油價跌破歷史低點並向0逼近時,吸引不

少投資人進場撿便宜,惟與此同時,一場精心策劃的陰謀戲碼正悄悄

揭開序幕……

 由於輕原油期貨涉及「實物交割」,意即進入結算的買方須有能力

儲存實體原油。釀成負油價悲劇前,真正有能力玩實體原油買賣的商

人早有預謀,他們把能夠儲油的庫存設備占用至高水位;眼看結算日

在即,買方急尋空間存放原油,這才意識到自己羊入虎口,卻早已插

翅難飛,最終只能含淚認賠轉倉。

 接近結算日前除買單不敢貿然進場外,更有許多不得不出場的多單

,在這樣的背景下,有心人士只要在市場敲進大筆賣單,價格幾乎全

由他們說了算,再加上CME交易所此前剛修改相關系統,以便因應金

融工具發生負價格的情況,無疑為負油價開闢康莊大道。

 負油價事件可謂集天時、地利、人和於一身,先有新冠肺炎疫情壓

低原油需求,後有主要產油國減產協議喬不攏,導致基本面偏空,加

以CME鬆綁負油價限制、大量投資商把實體原油買好買滿使儲油設備

一位難求、眾多資金以ETF、ETN形式抄底油價等,促成空軍這場坑殺

計畫贏得漂亮。

 該事件除見證歷史外,亦顛覆眾多交易人的三觀,多數人習以為常

將0視作地平線,沒想到地平線以下竟有另一番天地。儘管CME打開負

油價機制,確實難保負油價不再重演,但專家表示,若能提前轉倉或

避免在結算日前後交易,負數價就不會是常態。

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