第一金投信:伺機布局 美投資級債

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【蔡淑芬】

 美國聯準會宣布將購買「個別企業」公司債,提振債市投資人的信

心。法人表示,面對未來經濟復甦變數仍多,加上貨幣政策力挺,只

要各項流動性指標未惡化,可望促使資金轉向較為穩健的投資級債,

建議3月低點沒有參與到的投資人,伺機布局債信較佳的美國投資級

債券。

 聯準會繼3月下旬宣布購入公司債ETF後,本周再宣布加碼收購個別

企業公司債,主要鎖定到期年限5年或更短,且信用評級為BBB-或Ba

a3的券種,也就是債信評級為投資等級的債券。消息面激勵下,彭博

巴克萊美國投資級債指數周一上揚0.14%,居各主要券種之冠。

 第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示,美國疫情尚未

完全平熄,同時又發生各地抗爭事件,讓聯準會保守看待未來景氣,

因此在6月決策會議上,承諾至少未來二年半內都不會升息,而且會

使盡渾身解數,維穩市場。

 許書豪認為,聯準會本周宣布的購買個別企業債,視為整體救市措

施的一環。事實上,若統計3月下旬首度祭出購債政策以來,國際美

元利率已自高檔回落、3個月Libor也往基準利率靠攏,流動性危機解

除,並帶動美國投資級債由低點至今,累計已上漲約15%。

 從政策面觀察,許書豪強調,聯準會持續釋放資金,啟動信用債購

買計畫,將為投資級債市提供充沛資金,儘管面對未來經濟復甦變數

仍多、疫情或有二次爆發的可能,債券市場不易出現如先前無預警多

殺多的恐慌情景。

 反倒是,由於經濟成長、企業營運的不確定性提高,以及當前的近

零利率水準至少會延續到2022年底,將會促使追逐收益的資金,尋求

更好的出海口。而美國投資級債債信品質與公債相當,收益性則是更

好,將會吸引保守或是穩健型資金停泊,或供積極型投資人資產配置

運用。

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